在去年新冠疫情嚴重衝擊經濟、社會、民生的背景下，內地龍頭房企碧桂園依然取得亮麗的經營成績，其財務穩健性進一步增強，有息負債和融資成本雙雙下降，反映碧桂園(02007)擁有從容應對市場波動的底氣。
緊貼政策洞察機會 銷售數據領跑同業
碧桂園2020年財報顯示，公司實現歸屬本公司股東權益的合同銷售金額約5707億元（人民幣，下同），同比增長3.3%。期內實現總收入約4629億元；毛利約1009億元，凈利潤約541億元，股東應占核心凈利潤約350億元。
截至2020年12月31日，碧桂園有息負債總額下降至3265億元，相較上年底下降了11.7%，可動用現金余額達1836億元，意味資金充足。同時，董事會建議派發期末股息每股人民幣24.98分，全年合計每股派發股息人民幣45.53分。
市場分析，在行業發展趨穩和監管強化的背景下，內地房企既要緊貼政策大方向，亦要精耕細作，洞察市場機會，從而塑造企業發展新動力，轉向高質量發展，獲取管理紅利。
碧桂園發布2020年報。
瞄準新型城鎮化 精準布局優勢明顯
3月以来，招商局置地(00978)、中國金茂(00813)、融信中國(03301)、正商實業(00185)先後發出盈警，反映房地產市場受到多方面的不確定性影響。在調整及成熟期過程，房企更加注重規模、效益和風險的平衡，首要做到精準預判市場方向、謹慎合理布局，在汰弱留強的環境下屹立不倒。
有見及此，碧桂園土地儲備深度布局長三角、珠三角、環渤海、長江中遊、成渝等五大城市群，配合國家重大區域發展戰略。業績發布會還披露，截至去年12月31日，集團已獲取和潛在權益可售資源合計2.25萬億元，足以支撐3.5年以上的銷售需求。
克而瑞分析認為，新型城鎮化仍是房地產行業最大的制度紅利。根據統計，「十四五」期間常住人口城鎮化率約有4個百分點的增長空間，約5600萬人將由農村遷移至城鎮，預料可帶動購房需求。「當前中國城鎮化的市場依然廣闊，公司將繼續響應國家新型城鎮化戰略，聚焦深耕。」碧桂園集團總裁莫斌表示，有信心未來三年每年錄得10%以上的權益銷售額增長，並保持各項經營指標同步增長。
碧桂園銀河城項目全景。
高科技驅動多元化 彰顯核心競爭力
近年來，不少房企紛紛把觸角延伸到地產以外的多元領域，藉此尋求新的增長點。2018年起，碧桂園先後布局機器人、現代農業、新零售等新業務，管理層亦透露，多元新業務板塊均有顯著進展，高科技產業協同並進的優勢顯著。
據知，碧桂園旗下全資子公司博智林已有18款建築機器人進入商業化應用。截至今年2月，博智林機器人已在超過15個項目中試點應用，累計應用施工面積達80平方米。另外，博智林在研建築機器人達46款，累計遞交專利申請近3,000項，已獲授權近1,000項。
碧桂園旗下博智林機器人公司研發的外牆噴塗機器人在施工中。
「我們花了很大力氣，希望在建築領域裡，用科技的手段和機器人設備變革行業，以後所有產品都是標準化、質量好、安全有保障。」碧桂園創始人楊國強表示，大量採用機器人和智能建造技術後，整體營運成本也會大幅減少。
另一方面，碧桂園亦重點布局農業全產業鏈，致力於成為現代農業系統方案的提供者和服務商。目前已形成研發服務、智慧種業、現代農業科技園、海外大農業、社區生鮮門店等五大業務版塊。
去年，碧桂園還成立全資控股零售版塊碧優選，採用生產銷售一體化的業務模式，通過社區生鮮店、生活超市、線上商城、商貿公司等業務組合，為消費者提供特色優質食品、日用品和生活服務，滿足廣大市民生活需求。
實現產業鏈內循環 新業務板塊協同並進
「十四五」規劃綱要提出，要以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求，促進國內國際雙循環。事實上，碧桂園早已布局全產業鏈，在生產效率、品質標準、資源整合等範疇樹立標準，實現企業全產業鏈內循環格局。
碧桂園垂直整合了規劃設計、材料供應、建造、裝修、營銷、物業、酒店、學校、商業及醫療等多個環節，達致「一條龍」開發模式，實現標準化工序操作，令營運效率和質量易於掌控。這種強大的資源整合能力，無論是在應對疫情危機的特殊時刻，還是市民的生活日常，都大幅提升了社區價值。
如果碧桂園新業務探索進展順利，機器人建房、機器人餐飲、現代農業與碧優選等多元化業務與本業形成聯動，勢必形成環環緊扣的核心競爭力。
「一率五力」推動高質量發展 以科學建構現代人居
憑借敏銳的前瞻預判，碧桂園自2018年下半年以來就以「行穩致遠」戰略統籌發展。2021年，碧桂園連續第三年將「全競提升」作為年度主題，進一步通過自我檢視全面提升全週期綜合競爭力，邁向高質量發展階段。
在提升競爭力方面，碧桂園亦將產品力做到了極致。新冠疫情以來，健康居住理念更加深入人心、健康住宅產品需求有增無減。因此，碧桂園迅速梳理和提升產品力，推出健康住宅產品、健康家居升級和安全健康智慧服務。今年年初，根據450萬戶業主居住需求的調查，碧桂園全新推出「星、府、雲、天」四大產品系列，突出「極致的實用主義」，闡釋了集團對現當代美好人居產品的最新理念。
碧桂園集團總裁莫斌多次強調基礎產品力的重要性，並指出要因地制宜，重在實效。「安全和質量要放在第一位，所有項目的進度都要科學謀劃，每位區域總都要聚焦區域、聚焦項目，真正做到口碑至上、長期主義。」
多家券商給予「買入」、「增持」評級
隨著房地產行業進入管理紅利時代，過去一年內房市場已呈現汰弱留強的趨勢，很多大型內房表現穩健，強者愈強，市場亦開始對內房板塊回復信心。
面對『三道紅線』政策要求，碧桂園管理層表示，在清晰規劃下，預計2023年6月30日前會達標回到「綠檔」，爭取符合「三條紅線」融資規定。
碧桂園紮實走好高質量發展之路，保持穩中求進的勢頭，建立了清晰的未來藍圖，向投資市場帶來正面訊息，再度獲得投資者關注。近日，碧桂園股價呈現明顯反彈，3月30日收報10港元，升1.42%，截至今日，其市值已超過2,200億。
隨著業績發布，不少大行對碧桂園未來經營狀況維持樂觀態度。近日，申萬宏源對碧桂園上調至「增持」評級，國信證券、西南證券、中達證券等多家券商對碧桂園維持「買入」評級。
