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中芯候低投機性吸納

內地芯片巨頭中芯國際(0981)去年7月回內地上A股之後,瘋狂炒升的勢頭正常化,去年回A時一度上過44.8元高位,回A後急速回吐,周四收25.9元。

中芯國際剛剛公佈業績,去年純利7.2億美元,按年增長205%,營收39.1億美元,較上年增加25.4%,主要受銷售芯片的數量增加及產品組合變動所帶動。每股盈利0.11美元,不派息。

中芯國際現價市值2046億元,市盈率83.2倍,由於沒有派息,所以沒有息率。有網友問我點睇中芯國際,我覺得以傳統股角度看,83倍市盈率,固然是偏高,但芯片製造是中國目前極資緊缺而且會全力支持的行業,中芯國際有其投機性價值。

中芯國際現時產能去到14納米芯片的製程,但台積電及三星等龍頭晶圓代工廠已去到7納米、5納米製程,可以量產,而且正在研發3納米的製程工藝,中芯國際和她們的工藝有著明顯差距。中芯國際目前仍受美國禁令影響,無法入口可製10納米以內製程的極紫外光(EUV)光刻設備,一定程度限制了發展。

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陸羽仁

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