美國通脹向上，利率上升，整體對科技股非常不利。一方面資金轉去傳統股，另一方面美股進入「五窮月」，大市仍在調整的勢頭當中。
在這個大市有壓力的月份，投資策略可以有幾個方向。一、如果你成手都是科技股的話，特別是炒得好顛的中小股，要考慮在反彈時減持，而不是趁低吸納。美國通脹和利息大勢向上，恐怕科技股的大趨勢仍會是反覆回落，全倉科技股風險很大。
二、資金轉向傳統股。傳統股中，可留意利息上升受惠股如銀行股，因為息差擴闊，對銀行的整體經營有利。其次是一些復甦股，會受惠於經濟復甦的股票；他們也會隨大市下跌，可以趁吸納，博下半年再向上。
三、走波幅。在市道短線較差的時候，更穩陣的做法是揀一些實力股走波幅。其中一隻可以留意的是中移動（0941）。
中移動一年圖。
買中移動不會令你發達，因為中移動整體而言是一隻比較呆滯的股票。一年高位60.4元，低位39元，跌落39元的時候，正值美國的制裁聲中，那一天股價超平。周四收48.4元，市盈率7.7倍，息率6.8厘。買中移動炒波幅的好處是睇錯市股價向下，仍有得守，可以收息，等一年半載，股價又可能回到入貨價，是「退可以守」的股份。
最近中移動在3月的一浪，衝上59.2元的水平，跟住回向48元附近。要買中移動走波幅的話，可以現在買一注，等去到46元再入一注，兩注平均成本47.2元，希望博有15%的回報，（即54.3元），若博10%回報，51.9元就可以，更易到站。在市況不好的時候，買股好難發達。買大股走波幅，是勝算較大的好選擇。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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