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【700】 投行調低騰訊目標價 料集團投資增加影響盈利

錢財事

【700】 投行調低騰訊目標價   料集團投資增加影響盈利
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【700】 投行調低騰訊目標價 料集團投資增加影響盈利

2021年05月22日 16:42 最後更新:16:43

多家投行周五調低騰訊(00700)目標價,摩通、麥格理和滙證把目標價調低至719元至775元不等,主要因集團增加投資,影響今年盈利。

網上圖片

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摩根大通發表報告,騰訊計劃加大企業服務、遊戲及短視頻的投資,預期因而令今年經調整純利增長放緩至12%,考慮到今年利潤有負面調整,故將目標價由800元,削減至750元,維持「增持」評級。

騰訊將加大在遊戲方面的投資(資料圖片)

騰訊將加大在遊戲方面的投資(資料圖片)

摩通相信,加大三大領域的投資或會導致成本結構改變多於商業營運,並料騰訊明年純利增長可回升至23%,主因今年將推出重磅手遊帶來全年收入貢獻、科技、企業服務發展能力及視頻廣告等投資回報。

由於投資者下調其盈利預測,估計騰訊近期股價將受壓,但認為公司仍優於其他互聯網同業,主因騰訊未來數季將進入遊戲推出周期、廣告收入增加,以及金融科技及企業服務增長強勁等。

新華社圖片

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麥格理維持騰訊「優於大市」評級,但將目標價由778元下調至719元。該行指,騰訊首季收入按年增25%,顯示所有業務的收入穩定。管理層強調今年為投資年,麥格理預測2021財年的收入及盈利分別按年增長21%和9%。

麥格理指,自去年第四季度以來,集團的員工總數一直顯著增加,成本增長並不令人感到意外。

另外,集團部分關聯公司市佔率下降,預期第二季的公認會計準則經營溢利及淨利潤可能較弱。

該行考慮到集團加大投資,分別下調2021及2022財年的每股盈利預測3%及7%。

AP圖片

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滙證把目標價由796元下調至775元,重申「買入」評級。

該行發表研究報告指,騰訊控股首季業績符合預期,但集團把今年部分利潤在企業服務、遊戲業務及短視頻業務等方面作加大投資,因而下調今年經調整純利預測13%,以反映更多的開支成本,相信上述投資將有助公司鞏固在全球遊戲市場的位置,發掘更多在廣告業務方面的機會。

該行預期手機遊戲收入增長,將由今年第二季的18%,增至第三季的29%,亦預期eCPM(每1000次展示的收入)及廣告加載,推動其社交及其他廣告今年收入按年升27%。

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遊戲股股災

2023年12月22日 16:36 最後更新:16:43

內地和香港周五中午過後,遊戲股板塊大幅下挫,多隻股份跌停板。中午過後網易(9999)跌超25%,騰訊(0700)跌超13%,騰訊一隻市值2萬多億的巨股,一跌跌超過10%,尾市亦無甚反彈,都幾得人驚。

這場遊戲股股災由一個新政策觸發。國家新聞出版署發佈《網路遊戲管理辦法》草稿,向社會公開徵求意見。其中提到,網路遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。網路遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式,縱容虛擬道具高價交易行為。所有網路遊戲須設置使用者充值限額,並在其服務規則中予以公示,對用戶非理性消費行為,應進行彈窗警示提醒。

內地遊戲上市公司人員表示,新規意見的影響目前還無法評估。遊戲充值和廣告都是很多遊戲公司的主營收入,新規定恐怕對充值收入影響較大。

騰訊一年圖。

騰訊一年圖。

周五大市收跌280點,跌幅1.7%,主要受遊戲股拖累,跌市成交拉大,成交額1413億。騰訊(0700)最低見263.6元,收報274元,尾市反彈不多,大跌12.4% ; 網易(9999)收市急插24.6%,報122元,低見116.1元,兩股為表現最差恒指及科指成份股,成交居首二位 ; 心動公司(2400)挫19%,報8.99元 ; 快手(1024)跌7.2%,報50.1元。

網易一年圖。

網易一年圖。

騰訊早前公布今年年第3季收入本來不俗,第3季營業額1546億元,同比增長10%,實現淨利潤449.2億元,同比增長39%。今年前三季度累計,公司營業額4538億元,同比增長11%,實現淨利潤1150億元,同比增長34%。

騰訊遊戲收入460億元,佔公司營業額29.7%。

騰訊遊戲收入460億元,佔公司營業額29.7%。

以第3季計,騰訊遊戲收入460億元,佔公司營業額29.7%,是公司第二大收入來源。市場擔憂今次管制遊戲充值的新規定,對騰訊這一塊業務有較大衝擊。

阿里巴巴一年圖。

阿里巴巴一年圖。

騰訊和阿里巴巴(9988)原是兩大科網巨頭,早前阿里巴巴跌得慘一點,騰訊好一點,見到騰訊第3季淨利潤增長較強勁,原以為它未來股價走勢比較有睇頭,估不到被遊戲新規定當頭一棒,一下子要追跌。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)

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