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憂上市門檻升 新股趕搭尾班車

  多隻新股趕搭次季及半年尾班車,近日爭相向港交所(388)提交上市申請,背後原因除了投資氣氛配合外,更重要的是早前市場憂慮交易所將大幅上調主板上市盈利規定,從而令發行人提早行動,展開上市計畫。可是,近日受優然牧業(9858)「溫馨提示」風波拖累,新股氣氛稍轉冷,此批遞表的新股即使已過聆訊,亦可能因缺少國際售配支持,而導致展開招股時間一拖再拖。
  距離下半年僅剩約一周左右的時間,多隻新股趕搭季末尾班車,紛紛遞交初步上市文件。根據港交所數據顯示,今年次季4月及5月內,各有39隻及32隻新股遞表,而截至昨日,本月聯交所已接獲25隻新股遞表,有望至本月末超過上兩個月的成績。同時,由現時新股的進程可推算,本月將有7隻新股掛牌,高於4月及5月的3隻和5隻。
  各路新股上市進程加速,致富證券董事郭家安認為,是由於早前港交所就提升主板上市盈利要求至1.5倍甚至2倍諮詢市場意見,當時部分發行人擔心無法滿足此要求,便決定趕在提高主板盈利門檻公布前遞表,在半年期時招股掛牌。另外,此前時代天使首掛每手勁賺4.6萬元,亦為新股升溫開了一個好頭。
  然而好景不長,時代天使燃起的星星之火,卻被一則「溫馨提示」冷水撲滅。受累於限制僅港人認購以及來自保薦人提醒切勿重複認購的電郵,投資者對優然牧業信心大減,連同同期招股的科濟藥業(2171),兩股雙雙首掛潛水,剛剛升溫的新股氣氛隨即被打沉。
  信誠證券聯席董事張智威表示,時代天使熱炒之時,不少投資者向該行詢問認購其後上市的奈雪的茶(2150)的情況,普遍認為新股升浪已開啟,不料接下來的科濟藥業和優然牧業令氣氛迅速轉向,隨後詢問奈雪的投資者明顯減少。他續指,現時市場氣氛一般,接下來或無以為繼,又要回歸之前的情況,需耐心等待連續數隻新股造好才會轉勢。
  新股市場突「轉燈」,部分手快的新股雖已順利通過港交所上市聆訊,或要拖慢上市流程。郭家安指出,已通過聆訊的新股是否推遲招股,取決於該股能否找到充足的投資者認購國際配售,這些機構投資者、基金在投資時主要看當時新股市況能否炒上、保薦人的能力及新股本身的亮點。
  這意味着,如果市況不佳,投資者信心不足,新股無法獲得足額的國配認購,或要面臨推遲招股的境地。郭家安續指,此時或要壓價,投資者才有動力認購國配。不過,因為新股遞表後年內不上市,便要再申請及補交文件,相應地專業團費用亦會增加,故過了聆訊雖可拖一拖,但也不會太耐,彈性其實不大。

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