香港正和內地和澳門傾談有限度通關，但剛在本地發現的隔離酒店清潔女工確診個案，可能會令通關推遲。但澳門方面正部署有關安排，聞說將來港客打完兩針入境澳門可以免隔離，但在澳活動有限制，不過應該可以入賭場。如今相信在7月中成事的機會下降，將來若然成事，對濠賭股會有刺激。
在濠賭股中，銀河娛樂(0027)基本因素較強。先睇睇佢去年業績。集團於2月25日公佈2020年全年財報，期內營業額為128.76億港元，按年下跌 75.2%。淨虧損39.73億元，對上一年同期為盈利130.41億元；每股基本虧損91.6仙，去年同期為301.1仙；不派息。
若以季度拆分，銀娛2020年第4季度經調整EBITDA為10億元，對比2020年第3季度為9億元虧損，去年第4季經營大幅改善。
銀娛在5月時亦公佈截至 2021 年 3 月 31 日止3個月期間未經審核之第1季財務數據。今年首季集團經調整EBITDA按年增加2.04倍至8.59億元，但按季跌15%。期內，銀娛淨收益按年升1%至51億元，按季基本持平。
銀娛表示，季度EBITDA表現按年大增包括受惠於淨贏率偏高而增加1.69億元，若調整有關幸運因素，銀娛首季正常化EBITDA為6.9億元。銀娛亦補充，去年第4季EBITDA受惠於新冠肺炎疫情保險賠償1億元而推高(若扣1億仍有9億元)。
若單計博彩業務，銀娛今年首季EBITDA為9.21億元，按年增1.3倍、按季增6%。今年首季，銀娛建材業務EBITDA為1.56億元，集團淨支出另為2.18億元。
第二季5月下旬開始受廣東疫情影響，澳門賭場生意回落。但近期廣東疫情已受控，預計本月生意開始回升。
銀娛一年圖。
銀娛本周五早上跟大市跌3%，報60.25元，貼近期低位59.5元。銀娛近期在這個低位有點支持，若現價入，10%止蝕位是54.25元，有一定的防守性。
銀娛首季收益細分下，博彩淨收益38.57億元，按年跌5%、按季升6%，博彩淨收益佔集團淨收益比例為76%。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
最近投資市場有一異象，就是黃金價格開始與美國利率及美元走勢脫軌。過去美息升、黃金跌的情況不再出現。
最誇張是本周三美國公布3月消費者價格指數(CPI)，3月CPI與上月比較，按月增長0.4%，按年增長3.8%，全部高過市場預期。通脹熱度回升，意味聯儲局減息機會快速下降，從利率調期市場反映，聯儲局今年6月減息的概率，由原本的50%以上，在美國通脹數字公布後，就好像自由落體那樣，直插至只有15%。
6月減息已然無望，而市場估計聯儲局今年合共降息0.38厘，以每次降息0.25厘計，即只會減息1.5次。消息令美國債息急升，美元向上，通脹數據公布後，10年期美國國債息率在數據公布後，暴漲0.182厘，當天升至4.51厘，一舉升破4.5厘大關。美元指數也升1%，當日報105.18，創去年3月以來最大單日升幅。
過去1年美元指數。
美國減息預期快速降溫，原本該對黃金很不利，但神奇的是金價當天只是輕微回落，一日之後，金價再上新高，周四升至每安士2376美元。出現美息升，無息的黃金也升的奇怪現象。
過去1年黃金價格。
不過，這異象已非今年之內出現，黃金今年之內升幅已超過14%，若以2015年的低位計，金價近9年的升幅已超過120%，最特別的是，自去年中開始，黃金與美元、美息的負相關逐漸消失，以往判斷金價關鍵因素，是看美國利率和美元走勢，若美國利率向上，美元上升，黃金作為沒有利息的貨幣，就會下跌。但去年美國連續加息，金價仍相當硬淨，回落幅度有限。到今年3月下旬，黃金及美元指數更雙雙上行，意味黃金已跟美息走勢脫鈎。
金價上行的要素，並非黃金的貨幣屬性，由於買黃金，要忍受不能獲取如美債有4.5厘利息的「痛苦」，可以推斷，一般投資者不介意沒有利息，不斷增持黃金。
市場估計中央銀行是黃金主要買家，去美元化是金價上行其中一個有力解釋，各央行不斷拋售美債，即使有外貿盈餘，也不購買美債，而集中資金購買黃金儲備，包括中國和俄羅斯在內的多國央行，持續也有增持黃金的舉措，令金價有巨大支持，所以變成美元美債和黃金各自有捧場客的局面。不少央行作為黃金一大買家，在不願購買美債的情況下，考慮以黃金作為一種穩定資產的替代品。
當然，去美元化除政治考量外，也因注意美國大量發債的問題。美國赤字高企，現在以每100天增加1萬億美元國債的速度快速上升，等於美國1個月就要推3000億美元國債出市場，供應多需求少，自然要提高債息以增加吸引力，但如此天量的供應，也蘊藏崩潰風險，一定程度令部份買家寧買無利息的黃金，也不買高息的美債。
這情況等於過去幾年內房債券付10多厘的高息，但息高代表風險高，所以也有投資者不想冒風險，寧放棄高息。
紫金一年圖。
雖然金價到了現水平，予人高處不勝寒之感，但黃金向上趨勢並未停止，兩隻黃金股就深受追捧，大股有紫金(2899)，這是市值5048億元的大股，周四收市價17.76元。紫金自今年初以來一直攀升，而紫金不單是黃金股，也是銅金大股，所以銅價上升對其也有利。
招金一年圖。
細一點的黃金股，可考慮招金礦業(1818)，市值只449億，固然其經營狀況遜於紫金，但金價狂飆，招金股價也創一年新高，周四收市報13.72元。由於金價升勢太急，因此買金股須抱投機心態，只能順勢而炒了。
