金易得魚缸周記
上周二美國十年期國債孳息率攀升至1.61厘，美匯指數升至94.5水平，兩者在上週五分別回落至1.55%及94，有利股市反彈。跌得多的中概科技股領漲，龍頭美團(3690)上周升9.6%至280.8元，8月低位是183.2元，「二選一」壟斷行為被處以其2020年中國境內銷售額3%的罰款涉34.42億人民幣，壞消息已消化。阿里巴巴(9988)上周升4%至161.8元。
基本因素則仍然欠佳，高盛再下調美國GDP增長預期，將今年第四季度美國GDP增長預期從5.0%下調至4.5%，2022年GDP增長預期從3.6%下調至3.3%，這是高盛四個月內第四次下調美國GDP增長預期，高盛認為目前美國受疫情影響，消費者服務支出復甦步伐放緩，並且預計政府的財政支持將減少，經濟增長速度將減慢。高盛再次上調了2021年底的通脹預期，預計核心PCE為4.25%，高於上月的3.80%。混亂的供應鏈、飆升的能源價格，以及總對服務的需求減少，高盛預計會將整體PCE推高至5.0%以上，預示了美國暫時性滯脹將持續，不利公司盈利增長及股市表現。
恒指上周高位在周一25437點，周二卻曾低見24865點，上周五收報25330點，升368點，全周升493點或1.9%。恒指上周一升至五十天平均線受阻，走勢和九月初相若，除非短期能以較大成交再向上衝，上破50天線（現時在25423點），且看本周一（17日）能否突破。否則，仍有向下再試底之機會，23600點左右隱約做了雙底，此關不能跌破，否則技術走勢差。
上周二，內房股反彈，融創中國(1918)收15.62元升4.7%；碧桂園(2007）收7.75元升3.3%。內需餐飲股九毛九（9922）升4.8%收22.6元，調味料股頤海國際（1579）升4.7%；醫美股四環醫藥（460）反彈3.2%至1.57元。油價雖然衝上82美元，但中石油（857）跌1.9%至4.03元，中海油（883）跌2.3%至8.69元。但煤炭領漲，兗州煤（1171）升2.5%。
擔心通脹數字會令美聯儲在利率方面採取更快行動，美國9月CPI升0.4%，全年漲5.4%，都比預期高出0.1%。核心物價指數上升0.2%，全年漲4%符預期，但這主要是由於9月份航空公司的票價第二次大幅下降。摩根大通公布第二季業績遜預期，是美國銀行業的風向標，亦被視為美國經濟的代表，股價周三跌2.6%，之前主要依靠釋放超過20億美元的儲備金，才使每股收益超過了預測。銀行的貸款業務相對弱，併購諮詢業務也從第二季度的創紀錄中降溫。債券、貨幣和商品交易的收入降至近兩年來的最低點，唯其資產管理業務強勁表現得以抵消。蘋果公司股價已由9月歷史高位157美元跌至144.8美元，由於零部件短缺，計劃將新iPhone 13的產量削減10%以上。舜宇光學（2382）已由八月歷史高位259.4元跌至199.5元。
不過，美國發債無上限獲延期，美股上周四及周五杜指回升，全周升548點或1.5%。美國銀行與富國銀行等的財報優於預期，美國上周初請失業救濟人數降至疫情以來的新低，但9月生產者價格指數顯示美國通脹壓力持續增大。
教育股有好消息，中辦、國辦發佈《關於推動現代職業教育高質量發展的意見》，並提出了兩點主要目標：到2025年，職業本科教育招生規模不低於高等職業教育招生規模的10%；到2035年，職業教育整體水平進入世界前列，技能型社會基本建成。教育板塊上周五走高，中教控股（ 839）提供民辦高等及職業教育機構服務，其實營業額及純利近年每年均能創新高，其實增長勢頭仍佳，股價近月在12.5元附近有明顯支持，上周收15.72元，全周升19%，已反彈至250天線15.53元。
內地9月乘用車（包括新能源及內燃機汽車）銷售優於預期，汽車股強勢，上周五吉利汽車（175）、長城汽車（2333）及小鵬汽車（9868）各升7%，比亞迪（1211）漲6.6%。航運及港口股下跌，中遠海控（1919）跌近9%，東方海外（316）跌6%。江西銅業（359）升7.1%，預計前三季度實現淨利潤42.74億元至47.34億元，同比增加179%至209%。報告期內，公司加強內部管理，科學組織生產，深挖管理效能；銅、硫酸等產品價格同比上升，推動業績。
美國上周四公佈上星期首次申領失業救濟人數減少3.6萬人至29.3萬人，為爆發疫情後首次低過30萬人，更少過預期32萬人。期內持續申領人數同減少13.4萬人至259.3萬人，同少過預期267萬人。同時公佈9月份生產物價指數PPI按月上升0.5%，稍低於預期升0.6%及8月份升0.7%。按年升8.6%，同低於預期升8.7%。核心PPI按月升0.2%，低過預期升0.5%。按年升6.8%，也低過預期升7.1%。但上周五公布9月零售銷售升0.7%，比預期負0.2%為佳，令美股上周五再彈。
洛陽鉬業（3993），預計銅價在今明兩年都會上漲、鈷價升勢持續到後年，以及公司自2024年起將會擴大銅的產能，花旗上調洛陽鉬業今年盈利預測6.9%，明年盈利預測上調7.6%，予目標價8.3元。股價由7.67元調整至4.86元 ，值得儲入。
消費智能家電板塊相對低，麥格理指海爾智家 (6690) 本地及海外產品優化可進一步提升毛利率表現，上調其今明兩年盈測分別7.9%及5.3%，目標價上調至46.7元，該行料海爾智家海外業務營運毛利率至2025年可上升至逾7%，今年上半年則為5.7%。該行並預計海爾智家至2025年Casarte品牌收入貢獻可達17.5%，自2020年的10%大幅上升，有助進一步提升毛利率。上周收27.95元，有水位。
本周港股業績公布：
本周一，中電（002）、中國建築（3311）、寰亞傳媒（8075）
本周二，豐德麗（571）、中國海外（688）、中國鐵塔（788）、麗豐（1125）
本周三，福萊特玻璃（6865）
本周四，中國聯通（762）、維達國際（3331）
本周五，麗新製衣（191）、先施（244）、麗新發展（488）、中國電信（728）、中國神華（1088）、國藥（1099）、華潤水泥（1313）、招金礦業（1818）、招商銀行（3968）
上週一至週五（10月11日至10月15日）
10月11日（星期一）
跌得多的中概科技股領漲，但美國十年期國債孳息率攀升至1.61厘，美匯指數升至94.15。
基本因素仍欠佳，上週高盛再下調美國GDP增長預期，將今年第四季度美國GDP增長預期從5.0%下調至4.5%，2022年GDP增長預期從3.6%下調至3.3%。
上證綜指微跌0.01%收3591點，內地創業板指數下滑1.45%。恆指高開323點後升幅擴大，最多升599點高見25437點，全日升487點或2%收25325點，連升三日累升1358點；國指升2.6%收8999點。恒生科技指數升3.2%收6403點，大市全日成交升至1629億元，滬深港通南下交易淨流入共32.6億元人民幣。由高位26600點跌了約三千點，期指結算後，由低位23700點反彈了跌幅的一半約1600點，剛好到50天線25461點受阻。
科網股美團(3690)升8.3%，阿里巴巴(9988)升7.9%，高盛發表報告指近期中國宏觀經濟轉弱，受累房地產市場下行、就業市場挑戰、新冠疫情等影響，都令整體消費市場增長放緩。該行估計在此基礎下，阿里巴巴2022財年第二財季收入增長為33%，目標價下調至246元。
聯想集團(992）大跌13.4%收7.63元，已撤回上交所科創板發行CDR申請。東岳(189）大跌14%至14.4元，瑞信指東岳受內地化工行業負面情緒及限電憂慮夾擊，除氯甲烷業務外，東岳營運正常，至今未受到任何限產影響。瑞信降東岳2021至2023年每股盈測介乎2%至4%，以反映矽氧樹脂板塊盈利展望轉弱，目標價降至28元，維持「跑贏大市」評級。
比亞迪（1211）升5.2%至258.8元，中國平安（2318）升3%，微創醫療（853）升6%，但龍源電力（916）、中國水務（855）等當炒股急回，現水平可考慮洛陽鉬業（3993），預計銅價在今明兩年都會上漲、鈷價升勢持續到後年，花旗予目標價8.3元。
10月12日（星期二）
隔晚美股長假期後乏力回跌，恆指低見24865點，收報24962點，跌362點或1.4%。恆生科技指數收報6199點跌3.2%，國指跌1.7%收報8849點，大市成交1369億元。
活躍重磅股普跌，中國平安(2318)收56.75元跌5.2%；港交所(388）收462.2元跌1.9%；友邦(1299）收87.5元跌1.3%；惟建行(939）收5.49元升0.4%。萬洲(288)收5.1元跌3.4%。
科技股阿里巴巴(9988)收161.3元跌3.9%；美團(3690）收269元跌3%；騰訊(700）收483.2元跌2.6%；京東健康(6618)收73.85元跌6.6%；快手(1024)收82.75元，跌6%；阿里健康(241）收10.88元跌4.6%。百度（9888)收156.2元跌4%。手機設備股舜宇(2382）收193.2元跌4.2%。
內房股反彈，融創中國(1918)收15.62元升4.7%；碧桂園(2007）收7.75元升3.3%。
內需餐飲股九毛九（9922）升4.8%收22.6元，調味料股頤海國際（1579）升4.7%；醫美股四環醫藥（460）反彈3.2%至1.57元。教育股宇華教育（6169）升4%。
油價雖然衝上82美元，但中石油（857）跌1.9%至4.03元，中海油（883）跌2.3%至8.69元。但煤炭領漲，兗州煤（1171）升2.5%。
市場關注週期及成長為主的行業板塊是否已過高，是否轉向消費股？有券商認為短期來說，行業風格切換的可能性較小。
長遠來看，隨着疫情的逐步緩解，國內經濟不斷增長，居民逐步恢復消費意願，小康社會中產階級已經成為各類消費行業具有很大的成長空間和潛力。從估值看，港股性價比開始顯現，長線資金可擇機進行佈局，只擔心仍有終極震倉。
馬鋼（323）升1.3%至3.65元，技術上好轉，3.4元有支持，可博反彈。
10月13日（星期三）
颱風停市
10月14日（星期四）
重陽節假期休市
10月15日（星期五）
恒指收報25330點，升368點，成交增至1796億元。
金易得
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