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保利協鑫受惠於市場

保利協鑫能源(3800)是製造及銷售多晶硅及硅片產品巨頭,亦有控股電站運營商協鑫新能源(451.HK)。

去年上半年,集團生產3萬5千噸多晶硅及13.2吉瓦硅片,位列全球第一。截止去年6月底,收益達人民幣110.31億元,較17年同期下降3.2%;毛利約人民幣33.27億元,較17年同期下降11.0%。

2018年全年,因531政策發佈後,對中國新增裝機容量造成影響,光伏下游需求出現斷崖式下跌,光伏中上游產品價格經歷大幅下跌,硅料、硅片、電池、元件等光伏產品跌幅達30%。

然而,近來行業傳來好消息。每年第一季度為行業傳統淡季,但國內部分一線廠商硅片紛紛提價,其中集團將多晶硅片的售價由每片2.05元提高到每片2.15元,升幅為5%,主因受到海外需求及供應偏緊所致。有調查顯示,國內產能規模排名前十的組件企業本年上半年訂單均已簽滿,甚至部分企業已開始續簽下半年的訂單,當中大部分都來自海外市場。市場預計海外本年裝機需求由去年的60GW再提升10GW以上。

需求好轉帶動股價近期由低位反彈,建議可於0.65附近買入,目標0.90,如失守0.55則先行離場。

(本人並沒有持有上述股票)

西證國際證券陳汝銘

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