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日清食品業務回穩

日清食品(1475)主要在香港及內地生產及銷售即食麵、蒸煮食品、冷凍食品、飲料產品及零食等,旗下品牌包括合味道、出前一丁、福字麵、公仔麵及公仔點心。 早前公佈中期業績,截至本年6月底止,期內收入14.98億元,按年增1.1%,主要因為在國內不同區域中優質即食麵銷量有健康增長。毛利率受惠於穩定的原材料成本及更具成效的固定成本控制,按年增加2.1%至32.2%。EBITDA按年增長16.1%至2.3億元。公司擁有人應佔溢利為1.33億元,同比大增41.1%。每股基本盈利增加41%至12.37仙,不派中期息。 內地業務方面,收入增加5.9%(按當地貨幣計:12.2%)至8.72億元,主要受惠通過渠道拓展至多個城市,成功帶動「合味道杯麵」及「合味道大杯麵」品牌在不同地區之銷量。期內,內地業務的分部業績增加42.3%至9,940萬元,佔集團收入58.2%。業績增長除了由於銷量增加外,穩定的折舊及更有效的銷售成本控制亦有幫助。 有見集團於香港業務穩定,而在內地業務方面,隨着生活水平的不斷提高,優質即食麵市場前景不俗,相信集團能透過積極擴展分銷渠道及地域覆蓋範圍提高競爭力。集團財務狀況穩定,17年的派息率約為40%,而在18年已上升到近50%,相信未來有增加派息的可能。建議可在6.20附近買入,目標7.30,如失守5.70則先行止蝕。 (本人並沒有持有上述股票)

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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