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與其爭論牛市熊市 不如睇住幅圖炒

今年投資者經歷一世人難得一見的大波動市,杜指由2月12日29568點跌至3月23日18213點,跌幅11355點或38%,只用了27個交易日。恒指由2月17日28055點跌至3月19日21139點,跌幅6816點或24%,只用了23個交易日。

武漢封城、沙俄不減產令油價大跌、觸發高槓桿投資的高收益債券拆倉潮、歐美疫情急速擴散、波音股價大跌、匯豐不派息、瑞幸跨大營業額股價急跌⋯⋯。

尚風想問大家,半年或者一年之前,你是否估中以上事件會發生呢?既然你沒法估中,而這些事件又會影響股市是否牛市或熊市,咁現時說股市是牛一或只是熊二反彈,又有什麼意義呢?

為應對疫情對經濟嘅影響,全世界央行減息放水救市,歐洲央行出7500歐元買債方案,美國有2萬億美元刺激經濟方案,之後更無限量寬,全球股市終於反彈。

反彈的幅度亦是驚人,真是跌得快彈得快,杜指由3月23日18213點低位升至4月7日23617點,升幅5403點或29%,只用了12個交易日。恒指由3月19日21139點升至4月7日24262點,升幅3122點或14%,只用了14個交易日。如果由熊市轉為牛市的指標是由低位回升20%,美國杜指已由熊轉牛,而香港恒生指數則尚未。

高盛日前指,美股反彈只是熊市中的反彈。一般來說,如果熊市未完,經過熊一下跌、熊二反彈之後,熊三將會再大跌並跌穿上次低位,則如相信高盛,杜指會再跌破18213點低位。股民睇完之後,相信過去一個禮拜一定唔敢入市,因為唔知道美股幾時掉頭回落。

不過,從來金股匯市都係斷估,有誰會準確睇到水晶球, 2008年當油價升至130至140美元的時候,高盛何嘗唔係睇200美元目標,結果不久金融海嘯爆發,油價在09年初跌至30幾蚊一桶!所以券商睇市,大家作為參考,從來都不需要太認真,而自己分析判斷。

其實,爭論是否已由熊轉牛又或者現在只是熊市反彈,根本意義不大。只要保持市場觸覺,控制注碼及風險,根本無需理會是否牛市或熊市,只要配合圖表、市場消息,結合個人經驗,控制注碼及風險,在這些波動市況下,一様可以是食大茶飯的機會。

尚風上次提到,波音是大到不能倒的美國企業,牽涉數十萬人的工作,當時股價是80美元,如果跌至20至30美元水平,可以買入放埋一邊,博升幾倍,有誰想到一個禮拜之後,波音股價已回升至180美元!升了100美元或125%!

我們只是普通人,要觸底買股票不容易,但是在股市大跌的時候,出現價值投資的機會,一般人永遠說,睇定啲先,等吓先,平啲先算。最後,多數人都唔會郁手買,而尚風相信,大部份投資者即使仍有現金,在過去一兩個星期亦沒有趁低買入股票。

睇返股神畢菲特係點樣做,其實股神很多時都不可能在最低位買入股票,當年買蘋果如是,最近買達美航空如是,只要他認為股價已經低於股票的內在價值,便會買入,然後作長線持有,股價終於會回升。

3月初股神巴郡以4530萬美元買入逾97.6萬股達美航空(Delta Air)股票,每股平均購入價為46.4美元,不足兩周後竟跌至19.1美元,現時仍只是22美元水平,可見冇人可以摸到底買,唯一可行策略是分段吸納。

 

圖一、股神3月初以46.4美元買達美航空,不足兩周後跌至19.1美元。

3月初,一位香港星級分析員指出恒生指數在25500點出現價值投資機會,我朋友問尚風點睇,是否應該將部份強積金轉為港股?我的建議都是好行貨,不過有效,就是將你的一半強積金的累積資金,分為三份,分別在恒生指數25000點、23000點及21000點時分三段買入,平均成本23000點左右。若他真的轉換了基金投資,現時應該有微利。

另外,從來股市見底時,圖表上都會出現高低腳,今次杜指及恆指均已出現高低腳,代表熊市可能已經完結。投資者其實應該逢低吸納,穩陣一點,可設定止蝕,以杜指跌破20735點及恆指跌破22756點為止蝕位,若真的再有壞消息,不幸跌破這些支持位,要斬倉,否則中線持有,直至有人認為牛市已經重臨,才開始考慮減磅食胡。

圖二及圖三,杜指及恒指均已出現高低腳。

尚風

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