*

外匯天眼:基本面VS技術面,到底哪個能賺錢?

image.png

  沉澱與認知

  你永遠賺不到你認知之外的錢,沉澱自己,提高認知!

  本人一直有寫備忘錄複盤的習慣,最近想把以前寫的一些思考發出來給大家參考下,有志同道合的同志可以一起交流,互相提高。

  先說大家最關心的技術派能不能穩定盈利?我可以明確回答:肯定能。但我在學技術的階段只是做到了盈虧平衡,並沒有從市場中留下什麼。

  首先要理解這句話:對於技術分析來講,機會是等出來的,有效的機會是用止損換來的。

  投資其實就是勝率,賠率,時間成本三者的統一。基本面就是高勝率,高賠率跟高時間成本。技術派就是低勝率,高賠率跟低時間成本。

  基本面投資者分析宏觀貨幣政策、信用寬緊,中觀景氣度行業輪動,微觀企業經營現狀,自下而上或自上而下選股,來獲取高確定性。且企業的內生價值在一定程度上是可以被量化的。

  這樣基本面投資者就可以通過研究企業的成長性,在控制相對勝率的情況下來獲取與企業業績增速相近的收益。

  比如說像價值投資投核心資產,邁瑞醫療,五糧液,愛爾眼科等。在未來的三五年之內,它增長的確定性是可以通過邏輯分析看到的,確定性是極高的,所以只要肯拿,就一定沒問題。

  這就是高勝率跟高賠率,但目前來說它的價位可能相對有點高,要靠時間來慢慢消化價格,時間成本就相對較高。

  對於技術派,比如說突破壓力位。大家都認為這個東西很好的時候,就會瘋狂的買入,這時候它大概率短時間是向上走的,但是它沒有進行深層次的邏輯分析,只是一種羊群效應--以大眾的心理傾向為前提構築的體系。

  不過此時趨勢要麼走出來,要麼滾犢子,不需要長時間等待。且技術派抓龍頭搏巨幅差價。這就是低勝率高賠率跟低時間成本。

  此外,技術派認為市場是對的,以價格為錨定。但什麼是價格高,什麼是價格低?沒有衡量的尺度。所以,以價格為尺度衡量的交易模式本身就是資金的博弈。但純粹的資金博弈靠什麼來提高勝率?只能靠大資金量坐莊。

  不過部分投資者在天長日久的交易中發現,似乎可以通過調整勝率、賠率、時間成本三者數值的大小來來使最後的結果為正。現在日益流行的量化交易其底層邏輯也是如此。因為技術投機者無法獲得高勝率,經常賠錢是日常操作。但可通過高頻交易來取得最終為正的盈利。

  綜上所述,技術派的投資體系其實是以止損為核心的高頻交易。

  在具體的操作上,如果一次突破它是假的,我對大眾的心理分析錯了,回落時我就要及時止損。如果這一次突破是真的,我對大眾的心理判斷正確了,那我就可以通過上漲時的不斷的加倉,來獲取更高的回報。所以真正的技術派一定是數次的小幅虧損來換取一次大幅的盈利。

  這就是我理解的技術分析盈利的核心—高頻與止損。市場突破、交易信號的出現就是技術派的交易機會,所以技術分析派講究不要去預測市場,市場也根本不可預測。而對於基本面分析來講,機會不是等出來的,是研究出來的,通過挖掘歷史數據,分析現在狀況,找出市場被高估或者低估的機會。

  說到這你們可以想一下,每天畫通道線、壓力位、支撐位的大V可不可信。

  技術派認為市場永遠都是對的,我們只能跟隨市場的腳步。而基本面派認為市場時不時會犯錯誤,市場犯錯誤的機會,就是最大的機會。本文來探討這兩種看法。

  先跟大家說明一下,我是完全不看技術的,所以得出來的結論肯定對於基本面派有利,仁者見仁智者見智。這篇文章大部分是我在大三時寫的。當時我已經研究了一段時間的基本面,但最後買賣時發現落腳點還是在技術層面,很迷惘,思考了很久茅塞頓開,寫了出來。

  金融巨鱷索羅斯通過尋找市場犯錯的機會來獲取高額利潤,巴菲特通過挖掘被市場低估的企業來獲得第一桶金。基本面派從本質上來講,其實是一種強者思維,狼子野心,想要戰勝市場。

  宏觀上研究行業空間、競爭格局,中觀上研究景氣度,微觀上研究企業商業模式、管理層治理能力、行銷管道、議價能力等,就是為了在複雜的市場環境下,尋找些許的確定性,為逆勢建倉提供依據。

  其實在我看來,技術派的很多理論根本無法自洽。舉個完整的買賣例子:在下跌過程中,某技術大神通過畫趨勢線認為馬上跌到支撐位了趕緊買,在上漲過程中又通過畫通道線認為馬上要到壓力位了,趕緊賣出。這是正常操作吧!

  我們仔細想想,如果你認為下跌是對的,那你左側買入不是相當於我認為A是正確答案,但我填答題卷是偏要選B!同理,在上漲過程中,你認為市場上漲是對的,那你上漲時賣出就是腦子被驢T了。

  這個買賣例子的邏輯是立足於市場是錯的做出的。而分析過程中一直以市場是對的這一前提來指導,這就是邏輯不自洽。

  所以我認為純技術派只能右側順勢建倉,右側順勢賣出。搞左側操作理論上就不成立。再反觀基本面派,認為市場跌多了錯了,所以在低點買入。在高點認為市場錯了漲多了,因此賣出。

  無論是做左側還是右側交易,其邏輯的立足點是一致的,可以自洽。投資一定要形成一個完整的閉環。

  我並不是說技術派就不能賺錢,打板就是純技術而且能實現暴利。技術派的精髓在於投機者極其關注風險,在波動中賺錢就是刀頭舔血——玩的就是風險。

  正確的做法應該是在操作中不斷的衡量股市的風險,然後去調整自己的買賣點、止盈止損點以及頭寸的大小——風險小的時候下大注,風險大的時候下小注就像職業的21點賭徒(水準高的人可以建模,保證最後得出的值是正的)。

  市場犯錯誤,本質上就是趨勢追逐者,或者技術派在犯錯誤(某些機構占比太高的標的有區別),技術派導致市場出現被低估和高估的機會,基本面研究者才能利用這樣的機會建立足夠的倉位。而當基本面派建立了倉位,價格開始向基本面回歸時,形成了趨勢,技術派便有了進倉的機會。

  可以說,技術分析派為基本面派創造了建倉的機會,而基本面派也為技術派提供了盈利的機會。

WikiFX

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **