*

外匯天眼:一文看懂耶倫隔夜表態--支持提高公司稅,比特幣極其低效,支持研究數字美元

华尔街见闻

  2月22日週一,美國財長耶倫參加了紐約時報組織的線上活動,在這場資訊量巨大的討論中,她提到了美國債務問題、對比特幣的看法、以及市場高度關注的公司稅問題。

  耶倫認為,在當前低利率環境中,債務占GDP比重這種評估債務的傳統指標已不太重要,更重要的指標是聯邦債務利息占GDP比重,這在當前約為2%,沒有高於2007年的水準。耶倫稱,可以通過經濟更強勁的增長來部分收回債務成本。

  她贊成提高公司稅,以支付拜登政府的長期經濟重建計畫,並幫助解決國會對債務可持續性的擔憂。她還稱,願意考慮提高資本利得率,同時避免徵收富人稅(wealth tax)。

  耶倫認為,用比特幣進行交易是一種“極其低效的方式”,處理這些交易所消耗的能源驚人。比特幣還是一種“高度投機的資產”,數字貨幣可能會帶來更快速和更便宜的支付體驗,“但有許多問題需要研究,包括消費者保護和反洗錢”。

  這一批評導致比特幣在美股盤初一度大跌超17%並跌破4.8萬美元。

  與此同時,她表示美聯儲研究發行數字美元貨幣很有意義,由美聯儲維持並基於區塊鏈的數字美元“可能會導致更快、更安全和更便宜的付款方式”。

  白宮稍早表示,美國總統拜登將在週五聽取耶倫作簡報。

  不要看債務占GDP的比重

  耶倫表示,她評判經濟復蘇的成功標準是,失業率重回疫情前水準的快慢,特別是服務業失去工作的人們再就業的程度,“我們需要確保在這場危機中受傷最深的人不會遭遇永久傷害”。

  與美聯儲主席鮑威爾的觀點一致,耶倫也認為美國當前有效失業率接近10%,主要由於疫情期間因育兒責任導致400萬人退出了勞動力市場。

  當然,如果只看名義數據,1月非農失業率為6.3%,正在趨近於疫情前充分就業的水準3.5%。

  她稱,財長的關鍵任務之一是確保美國財政狀況良好,但有鑒於美國從2008年次貸危機中的長期緩慢復蘇,“如果聯邦政府未能花費必要的資金使經濟快速回到正軌,那將對美國的財政穩健性造成損害、產生財政成本”,向民眾發放現金支票的效果要好於在經濟衰退時實施財政政策。

  她認為,在當前非常低的利率環境中,評估債務的傳統指標(例如美國公共債務占GDP比重)已不太重要,更重要的指標是聯邦債務利息占GDP比重,當前約為2%,沒有高於2007年的水準。耶倫稱,可以通過擁有更強大的經濟來部分收回債務成本:

  由於利率環境的原因,我認為我們擁有比以往更多的財政空間,應該考慮使用它。

  贊成提高公司稅,不贊同富人稅

  耶倫曾在上周表示,需要採取稅收措施,以支付拜登政府的長期經濟重建計畫,並幫助解決國會對債務可持續性的擔憂。

  週一她稱,拜登政府主張提高公司稅率至28%,願意考慮提高資本利得率,同時避免徵收財富稅(wealth tax),“已經討論過財產稅,但拜登總統並不贊成”,這類稅收將面臨嚴重的執行問題。

  耶倫還表示,金融交易稅也值得研究,但不得不仔細審視對普通投資者的影響,可能存在不利的一面。

  被問及美國會否利用低利率環境發行100年期的“世紀債券”時,耶倫既稱對100年期美國政府債券的市場需求可能很小,流動性會很清淡,同時也沒有排除考慮發行這種證券,“發行長期證券當然似乎是有道理的”,美國財政部可能會再次研究超長債券的潛力,目前最長國債是30年期。

  比特幣是極其低效的交易方式

  耶倫稱,她不認為比特幣正被廣泛用作交易機制,而且用比特幣進行交易是一種“極其低效的方式”,處理這些交易所消耗的能源驚人。

  她認為,比特幣還是一種“高度投機的資產”,數字貨幣可能會帶來更快速和更便宜的支付體驗,“但有許多問題需要研究,包括消費者保護和反洗錢”。

  她表示,美聯儲研究發行數字美元貨幣很有意義,由美聯儲維持並基於區塊鏈的數字美元“可能會導致更快、更安全和更便宜的付款方式”。

  當然,仍有一些問題需要首先解決,例如對銀行系統會有什麼影響?是否導致大量存款從銀行流入美聯儲? 美聯儲是同零售端客戶直接打交道,還是嘗試以批發的方式這樣做?是否存在金融穩定性問題? 如何處理洗錢和非法融資問題?她稱:“有很多事情需要考慮,但是值得一看。”

  值得注意的是,歐洲央行行長拉加德對比特幣持有類似負面態度。兩周前的2月11日,她公開表示,全球主要央行在不久將來持有比特幣作為儲備貨幣的可能性非常小,比特幣並不是真正的貨幣。她還曾在1月時呼籲對加密貨幣進行更多監管,稱比特幣已被用於洗錢等非法業務。

  同時,拉加德也暗示了推出數字歐元的可能性。她稱,新冠疫情已促使經濟體加快數位化的採用速度,並且可能會在大約四年內準備好數字歐元貨幣。

  關注GME的爆炒

  在談及散戶爆炒遊戲驛站(GME)等個股時,耶倫稱需要瞭解此事的詳情,美國證券交易委員會(SEC)正在準備一份報告,可以為潛在的監管行動提供依據:

  一個非常重要的問題是,投資者是否充分瞭解情況並受到保護?現在下結論還為時過早。重要的是要公平對待散戶投資者,讓他們有機會在市場上交易。

  她還表示,氣候變化將成為美國財政部的一個新關注重點,該部門可能會通過美聯儲或其他監管機構牽頭,幫助協調對銀行和保險公司進行與氣候相關的壓力測試。不過,任何與氣候相關的壓力測試,都不會像常規評估那樣具有“限制金融機構支出和資本的相同地位”。

  此外,她還提到了美國公司人員結構多元化的問題,並認為當前雇傭狀況在少數族裔和不同性別之間是不公平的,“就組織績效而言,大量研究表明,多元化的組織在各方面表現都更好。在財政部內部,促進多元化和包容性將是關鍵目標,也是我的首要任務。”

  在耶倫講話期間,現貨黃金短線拉升5美元,刷新日高至1808.43美元/盎司,日內整體漲幅擴大至超1.2%,追隨歐美國債價格普遍上揚的表現。

  現貨白銀也刷新日高至27.7908美元/盎司,日內整體漲超1.5%。

  道指則維持超過100點的跌幅。

  10年期美債收益率短線下挫大約2.50個基點,日內整體轉跌,並刷新日低至1.3313%;30年期美債收益率也刷新日低至2.1262%。

WikiFX

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **