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中國經濟専家:美國更大規模刺激可能一輪又一輪,中國去年7月已開始對衝通脹

隨著美國大選的落幕,美國總統拜登代表建制派重新執政,眾議院剛通過1.9萬億美元的刺激方案。用拜登的話講:越來越大的,可能一輪又一輪的,更大規模的印鈔將會驅動的經濟刺激。

近日,天風證券特邀經濟學家、中國社會科學院經濟研究所教授劉煜輝分析全球宏觀局勢和市場趨勢,作出了上述判斷。

中國社會科學院經濟研究所教授劉煜輝。

中國社會科學院經濟研究所教授劉煜輝。

「目前比較特殊,特殊在哪個地方?是中央的定位——百年未有的變局。大的變化是什麼呢?就是美國的財政赤字貨幣化,變成一個不爭的事實。」

「隨著美國的大選的落幕,拜登代表建制派重新執政,用拜登的話講:越來越大的,可能一輪又一輪的,更大規模的印鈔將會驅動的經濟刺激。」

「比特幣更是離譜,直接對標黃金。比特幣從2萬現在最高的時候到了5.7萬,按這個趨勢來講,雖然最近肯定是有波動,按這個趨勢來講,未來出現10萬的價格可能也不奇怪。」

「事實上,我們的決策從去年7月份開始,就在做對衝工作的準備。去年7月份以後,我們整個宏觀政策的靶向非常明確指向不斷上升的通貨膨脹的壓力,包括房地產也好,包括互聯網、互聯網金融的資本的擴張也好,所以說金融週期,事實上在去年的下半年,頂部已經逐步地顯現。」

「很多股票在最近非理性情緒的分化推動下出現了很多非理性的殺跌,但也提供了一個很好佈局的窗口。」

「中國在今年的年終偏後一點的時期,我們一定能夠取得這一場反通貨膨脹的決定性的勝利。」

「今年上半年可能提供了一個很好佈局的時間窗口,到年終,隨著預期的切換,反通貨膨脹逐漸開始顯現成果,市場開始給予足夠的信任的時候,對於科技成長這一類的賽道是很好的一個投資窗口。」

劉煜輝認為,我們一開年過完年之後的三個股市交易日,陸續看到了久違的大波動,確實釋放了有點突如其來,波源的話都離不開宏觀方面。

目前比較特殊,特殊在哪個地方?是中央的定位——百年未有的變局。

過去傳統的、經典的基於全球化的離岸美元的信用流——支撐整個全球經濟增長的過去半個世紀,確實經過這次興旺疫情的衝擊之後,出現了顛覆性的大的變化。大的變化是什麼呢?就是美國的財政赤字貨幣化,變成一個不爭的事實。

劉煜輝話,我經常講新冠的疫情的衝擊,對美國來講也不完全是輸家,至少通過衝擊,從事後的結果看,毫無政治摩擦地推出了在過去只在教科書上、在理論中間探討的所謂的現代貨幣理論——財政赤字貨幣化,變成一個巨大的而且執行效率很果決的一個政治操作,從根本上顛覆了過去全球化體系下面的美元供給機制所形成的離岸美元信用流。

疫情衝擊之後,美國去年的m2的增長是大概3.7萬億,其中3.2萬億提供給美聯儲,美聯儲的表從19年的低位大概3.8萬億,疫情的衝擊迅速提高到7萬億之上。

劉煜輝的結論是:隨著美國大選的落幕,拜登代表建制派重新執政,用拜登的話講:越來越大的,可能一輪又一輪的,更大規模的印鈔將會驅動的經濟刺激。

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