美經濟強勁 高息難變

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國息口高企，世界各國都想美國減息紓緩高息壓力。當全球投資者望穿秋水希望美息回落，公佈出來的美國經濟數據異常強勁，減息機會唯有不停推後，一齊抵受高息之苦。等待美息回軟才有機會反彈的全球樓市股市，唯有繼續苦等。

今年以來美國經濟表現普普通通，但10月底公佈的經濟數據卻明顯轉強，令人感到意外。美國第3季國內生產總值(GDP)環比年率初值為增長4.9%，預期為上升4.3%。GDP 隱性平減指數初值為增長3.5%，預期為上升2.5%。

期內個人消費支出(PCE)物價指數初值為上升2.9%；核心 PCE 物價指數初值為上升2.4%，預期為漲2.5%。

美國9月耐用品訂單按月增長4.7%，預期為上升1.7%。期內扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.5%，預期為升0.2%，扣除國防的耐用品訂單增長5.8%。扣除飛機的非國防資本財訂單按月增長0.6%，預期上升0.1%。

全美不動產協會(NAR)數據顯示，美國9月二手樓待完成銷售指數為72.6，按月升1.1%，市場原先估計會下跌1.8%，8月則下降7.1%。與去年同期比較，指數下跌11%。

勞工部公佈，截至10月21日止當週，新申請失業救濟人數21萬人，按週增加1萬人，市場預期為20.7萬人，前值修訂為20萬人。

財長耶倫表示，美國經濟增長強勁，或令債券孳息率保持高位。第3季經濟以年率計按季增長4.9%，好過預期，並創近兩年來最快增速。就業市場緊張推高薪酬並帶動消費支出，企業為滿足強勁需求亦快速補貨，住宅投資結束連續9個季度收縮。

耶倫指出，近5%經濟增長是一個很強勁數字，反映經濟表現良好，並且正在「軟著陸」。可能令較長期債券孳息率保持在高位，她反駁債息上升是由於擔心美國赤字增加或擔心經濟衰退的說法。若利率保持高位，對美國償債負擔將帶來更大挑戰，但屬於可控水平。

美國經濟數據走強，筆者相信息口只能持續高企，短期內減息機會渺茫。全球樓市股市的投資者寄望減息帶來的升市，應要推遲，他們暫時要採取守勢，難以期望在短期之內有正面投資回報。雖然高息泰山壓頂，日前聯儲局凍息應算好消息。

中原陳永傑

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過去一星期，宏福苑大火傷感過後，最新公布的經濟數據，總算也是令人欣慰的消息。香港11月份採購經理指數（PMI）升至52.9，連續四個月處於50以上的擴張區間，反映本港營商環境正在持續改善，而擴張速度更是逾兩年半以來最快。出口訂單亦在逾一年後首次恢復增長，這些數據顯示香港的經濟已逐步回復生氣。澳洲會計師公會的調查亦指出，有63%的企業預期明年經濟將持續穩步擴張，進一步印證市場信心的回升。

事實上，香港的經濟復甦在不知不覺間已經展現出來。筆者在年初時已經觀察到，很多旺區的路面開始由暢順轉變為時有擠塞，尤其在周末及假日更為明顯。到了現在，這種情況愈來愈多，甚至讓人開始忘記了早幾年的冷清局面。雖然有些車主會抱怨晚飯時間或假日出入商場要大排長龍，甚至因嚴重擠塞而心煩意亂，但這正是經濟復甦的表徵。相比疫情前後市面「暢通無阻」的冷清，大部分人寧願選擇現時的繁忙。

今年初股票市場率先跑出，增強了市民的消費動力，樓市亦緊隨其後轉旺。減息進一步提升市場信心，令業主及準置業者的消費開始鬆手。減息不但吸引投資者快人一步在樓市部署，更驅使不少小市民重新啟動擱置已久的置業計劃。從今年成交市況的演進可見，樓市的旺勢是層層遞進，並非單靠一兩個政策或突如其來的好消息來刺激交投。因此成交暢旺的日子較長且平均，並不是「曇花一現」的狀況。

在最近一個多星期，全城因哀悼宏福苑大火慘劇而令樓市活動稍為放慢，新盤推售暫緩，置業者及業主也在等待美國議息結果，但隨着市面逐步復常，加上減息已塵埃落定，部分準置業者將會趁議息後及假期前的空檔加快入市，務求趕及走上2025年的樓市尾班車。筆者預計，這次地產市場的上升周期起碼會有五年左右，因此現在的樓市並不是在享受今年升市的餘溫。筆者最近對新聞界發表年度樓價預測，明年樓價起碼會有7%的升幅，而且更會是這一波大牛市的起步。

利嘉閣地產總裁 廖偉強