日本中央銀行議息，事前市場充滿期望，以為日本央行會加大量化寬鬆措施，怎料事與願違，日本央行並無採取任何行動，令到日元從低位反彈3%。
日元早前從1美元兌108日元的高位，回落至近112 日元，主要是預期日本央行即將採取行動，結果跌晒眼鏡，所以日元馬上急升，升上108.59日元，隨時有機會上破高位。
呢個故事教訓我哋，投資世界充滿意外，即使個個都話日本央行會做嘢，日元轉弱嘅走勢都反映左市場嘅預期，但係事實證明，央行嘅行動唔係咁易俾你估得到。
依家來做下事後孔明，估吓日本央行點解會按兵不動，可能要睇番日本首相安倍晉三的顧問本田悅朗(Etsuro Honda)事前之分析。本田悅朗係「安倍經濟學」(Abenomics)、即安倍晉三促進經濟增長舉措的建議者，佢講話自然有啲份量。
本田悅朗在日本央行開會前估計，除非經濟在此之前大幅惡化，日本央行可能傾向在6月份的會議前按兵不動。因為在央行採取進一步措施的同時，應該配合其他行動。
本田悅朗稱，採取更多貨幣寬鬆措施、推遲明年上調消費稅的計劃，以及新增財政支出三大行動，對於重振安倍經濟學，使經濟回到正軌，至關重要。但最有效的策略是幾乎同時宣佈上述舉措，而非彼此間隔較長時間。
他說，預計安倍晉三將在5月末七大工業國(Group of Seven)領導人峰會後不久，宣佈消費稅計劃相關決定。
本田悅朗補充稱，除目前針對日本南部震區的較小規模支出計劃外，若有可能，政府應當在秋季編制10萬億日圓的支出計劃。
他估計日本央行較可能在6月採取行動。萬一在6月會議前採取行動，日本央行可能在5月召開臨時會議。目前日本央行在5月沒有政策會議安排。
若本田悅朗的估計正確。日元會先走強一段，到5月底6月，才會再度回弱。
陸羽仁
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最近美國減息前景轉淡，連帶美股都有少少腳軟，但高盛仍然做好友，它提出美國股市的最大買家已重返市場，就是公司回購潮。
高盛的戰術專家魯布納5月7日在給客戶的一份報告中寫道，今年預計美國上市的企業將回購9,340億美元的股票，其中約六分之一預計將在5月和6月執行，即大約1600億美元左右。在今年股票回購潮，中大型科技股仍處於最前沿。蘋果公司上週表示，董事會批准了價值1100億美元的股票回購計劃，成爲美國有史以來規模最大的股票回購計劃。此前，谷歌母公司亦推出了700億美元的回購計劃。
騰訊1年圖。
美股玩回購玩了幾年，推升了大型科技股的估值。去年中國開始鼓勵公司增加自己股票的投資價值，中式回購潮開始加力。港股回購力度仍然有限，去年回購金額約1200億元，但已創歷史新高。當中騰訊（0700）去年回購金額高達450億元，成港股回購王；然而按比例而言，國企汽車股東風集團（0489），出手最為慷慨，回購金額佔公司市值11.1%。騰訊股價在今年3月見小底後急升，但東風集團礙於公司不賺錢，大手回購股價也不升。
東風集團1年圖。
而今年港股公司回購熱度較高。就截至2月底數字，已有109家港股公司實施回購，合計回購300億左右。回購金額前五名的公司為騰訊、滙豐、友邦保險、美團和小米集團。這些公司股價近期也有較佳表現。
近日較積極回購的中型公司，其中一隻是中石化煉化（2386）截至3月15日，公司已累計回購1328萬股H股，佔公司已發行H股數量的0.9%，回購的最高價為4.07元，最低價為3.55元，已使用資金總額為5191萬元。中石化煉化周四收5.14元，遠高於早前的回購價。
中石化煉化1年圖。
中石化煉化已獲授權在今年5月10日至明年5月9日，回購不超過10%已發行H股股份。
中石化煉化早前公布去年全年業績OK，去年賺23億元人民幣，同比上升2.2%。全年新簽合同額則為803億元，同比升10.7%，數額創歷史最高紀錄。集團的收入主要來自於向煉油、石油化工、新型煤化工、儲運及其他行業的客戶提供服務。收入結構變化主要隨行業發展趨勢和項目建設週期變化。
老實講中石化煉化業績OK，但無大驚喜，股價表現這樣好，和回購有很大關係。即使升了上去，現價市盈率8.9倍，息率7.3厘，由於之前估值偏低，回購體現價值。這些股份會如矮仔上樓梯慢慢上。我估一眾有業績支持的回購股，仍有繼續慢慢向上的走勢。
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