人民幣匯率改革及近期大幅波動引起各方關注。離岸與在岸人民幣匯差屢創新高。過去一年內,人民幣兑美元匯率已貶值5.6%,貶值預期和美聯儲加息的可能性引發大規模資本外流。
高盛估計,內地自2015年中以來,錄得5,500億美元(約42,900億港元)資本外流,當中有六成源自中國居民進行海外資產配置,另有三成是用於償還外債,餘下一成則是外資投資的換匯需求。
該行預期,人民幣近期企穩及資本管制收緊,應該會緩和資本外流速度。不過,圍繞人民幣的情緒依然脆弱、匯市信心遭受重大衝擊,以及政策不確定性,都可能會大大加劇資本外流壓力。
據中國外匯管理局1月21日公布的數據,2015年中國結售匯逆差高達4,659億美元。國際金融協會(Institute for International Finance)的數據也顯示,2015年新興市場資金外流達到破紀錄的7320億美元,其中中國佔大部分。
為遏制人民幣進一步貶值,中國央行多次在離岸市場大舉買入人民幣,但此舉同時收緊離岸人民幣的流動性。