5月財新中國製造業PMI報50.9勝預期

較官方數據更多反映中小企業狀況的財新中國製造業PMI，5月報 50.9，高於預期的49.5，重返50榮枯分界線之上，與官方PMI反映的收縮狀況並不一致，顯示製造業生產經營活動仍具韌性，但就業形勢持續惡化，企業信心也明顯下滑。

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5月財新中國製造業PMI錄得50.9，較4月回升1.4個百分點，時隔兩個月重回擴張區間。官方周三公布的5月製造業PMI，則為48.8。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，5月財新中國製造業PMI冷熱不均：市場供求大幅改善，企業採購和補庫亦較為積極；與之形成對比的是就業惡化、價格水平下跌，以及樂觀預期淡化。

他指，這種分歧反映出目前經濟增長內生動力不足、市場主體信心不強的事實，更加凸顯擴大和恢復需求的重要性。當前，就業形勢嚴峻，通縮壓力累積，通過積極財政政策穩定就業、增加收入、改善預期應是政策優先選項。

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從分項數據看，製造業供需小幅擴張。5月製造業生產指數升至2022年7月來最高，製造業新訂單指數重新升至臨界點以上，為過去兩年來次高，僅低於2023年2月。受訪企業表示，潛在需求改善、新客戶增加，帶動銷售增長，產量也隨之上升。

在4月重回擴張區間後，5月新出口訂單指數繼續小幅反彈，顯示外需改善，但幅度仍有限。

製造業供需改善並未傳遞到就業端，5月就業情況進一步惡化，就業指數降至2020年3月來最低。

儘管製造業整體景氣度改善，製造業企業家對未來一年的預期明顯下滑。5月製造業信心指數降至2022年11月以來最低，低於長期均值。不少企業擔心經濟不穩定性仍將持續，尤其是海外市場，不利於生產經營。

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內地4月官方製造業採購經理指數(PMI)跌至50.4，但財新公布的中國製造業PMI則升至51.4，兩項數據反映不同規模的企業都保持擴張。

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兩項指數都反映，企業成本壓力增加，新訂單及企業信心走勢分歧。

星展香港高級經濟師兼執行董事周洪禮相信，出口將支持今季製造業PMI維持在50以上。

他指，區內電子周期見底反彈趨勢明顯，例如新加坡、泰國、馬來西亞、日本等，電子產品出口或庫存都有向好跡象，將帶動內地製造業復蘇。美國需求好過預期，亦帶動內地出口需求。

另外，內地4月官方非製業商務活動指數跌至51.2，創3個月最低。其中，服務業商務活動指數跌至50.3。信銀國際首席經濟師卓亮認為，五一長假期支持餐飲、旅遊及運輸等行業的表現，有助改善5月服務業PMI。