摩根士丹利發表報告稱，中資股在2024繼續走資，推算仍會有價值20.5億美元（約160.3億港元）中資股遭減持，坦言對後市持審慎看法。
大摩發現，歐盟地區註冊的主動型基金與本港ETF是兩大走資源頭。
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今年以來共14個交易日，恒指累計已急挫一成。大摩統計今年首13個交易日中資股的資金流向，發現歐資基金及本港ETF期內分別淨沽出12億美元及4.5億美元（約93.8億港元及35.2億港元）中資股，即中資股合共淨走資約16.5億美元（約129億港元）。
摩根士丹利稱，美國投資者去年已給予中資股「減持」評級，並開始沽貨，美資基金對中資股持倉今年以來未見大變動，反觀歐資主動型基金近期加速沽售中資股。
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在基本情景下，假設中國維持近期政策取態，僅有寬鬆而零散且被動的刺激措施，加上宏觀經濟持續惡化與債務通縮循環未止，大摩推算歐資基金還要再沽出18億美元(約140.8億港元)中資股。
香港上市的中資股ETF今年加劇流失資金，大摩指，以散戶為主的本港投資者，現在才開始贖回中資股ETF的投資。該行翻查過往9年數據，發現本港上市中資股ETF，傾向在每年1月份沽出更多股份，每年平均拋售7億美元（約54.7億港元）。按上述均值粗略預測，本港上市中資股ETF仍會再減持2.5億美元（約19.5億港元）股份。
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大摩認為，中資股捱沽有幾大因素。首先，內地正處於1998年以來最長最深的通縮周期。其次，中資股盈利預測存在顯著下調壓力，限制了估值重估的機會。第三，中國去年GDP增長5.2%，投資者預期當局無必要即時推出大規模刺激措施。
大摩坦言對後市審慎，又指下一次中國舉行重大政治會議要等到3月召開兩會，意味政策刺激將有兩個月真空期。
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