由九倉（0004）分拆出來的九倉置業（1997），今日以介紹形式於主版掛牌，開市報54.5元，市值約1,654億元，其後股價走勢反覆，低見49.5元後反彈，最新報51.2元，成交額12.58億元；九倉現報26.05元，升0.58%，成交額3.94億元。
九倉主席吳天海出席上市儀式後表示，現時兩間公司加起來的股價，較分拆前高，未來股價表現由市場決定。分拆後，九倉仍然持有物流及內地投資等業務。被問到日後業務發展，他指九倉是「不熟不做」，會集中於較熟悉的地產及物流，又重申集團在內地的投資比重不會超過一半。
至於九倉與母公司會德豐（0020）的分工，他指九倉的物業在銷售一向交由會德豐負責。九倉現時在九龍東有地皮，若項目獲批重建，面積可達150萬方呎。他又指，集團暫時未有重組計劃。
九倉今次是以1派1比例實物派送方式，分拆九倉置業於主板上市，即每持有1股九倉股份的股東，可獲發1股九倉置業的新股份。分拆完成後，九倉置業不會成為九倉的附屬，而會德豐會持有九倉置業61.59%權益，成為其控股股東。換言之，九倉和九倉置業屬姊妹公司。
大和發表報告指，在分拆之後，九倉成為一隻資產概念股，九倉置業則類似房託，兩者的合理值分別為35.6元及56.4元，即相對各自每股資產淨值折讓30%。該行相信，分拆是九倉的新旅程，最終將反映該股與其他傳統家族地產股的分別，但市場仍未全面意識得到。
瑞信早前發表報告，維持九倉評級為「中性」，目標價為27.4元。該行認為，九倉於內地的土地儲備，足夠未來4年發展，但由於集團已表明內地業務比重不逾五成，以中期而言，內地開發業務貢獻或會下降。
恒生指數公司早前表示，因為九倉置業於原有公司佔一個重大比重，將會暫時保留九倉置業於所有相關指數，到下年2月季檢時會再作決定。
新世界（017）日前獲控股股東周大福鄭氏家族出手，收購其新創建（659）持股，有望為新世界減少負債。目前本港地產商正面對加息周期及樓市調整挑戰，大行估計行業利息支出將大增，料有地產股盈利最多跌達三成。此背景下，四大地產商正扭盡六壬，透過加速賣樓、企業行動、開拓融資渠道等，處理負債水平。
債務負擔重 長實反錄淨現金
摩根士丹利早前睇淡本地樓市及地產商前景，指出高息口有損較高負債的地產股盈利，預計今年行業平均融資成本將按年增80個點子，達到3.9%，整體利息支出料按年增加23%。該行下調全年樓價升幅，從10%降至8%，並點名預計新世界、恒地（012）、九置（1997）及嘉里建設（683）盈利將按年減少7%至32%。
四大地產商財務表現及負債🔽
目前四大地產商中，負債水平及變動均有明顯差異，截至去年底，恒地淨負債率為24.1%，較半年前已減少1.7個百分點；新地（016）淨負債率則為19.2%，較半年前增1.8個百分點，主要是中港資本支出所致。
至於新世界負債率為46.9%，較半年前增加了3.7個百分點，而是次獲得周大福收購新創建股份後，負債率在派特別息前可降至約42%。
反觀長實（1113）則未雨綢繆，近年出售一些大型項目後，本身的的低負債都消除，更錄得淨現金，主席李澤鉅曾指，在擁有大額現金之下，加息反而可製造額外收入。
加速推盤 減價回籠資金
趁本港通關，發展商物業銷售步伐亦開始進取，以加速資金回籠。恒地今年將推售10個發展項目，預計推出6900個住宅單位或289萬平方呎自佔住宅樓面面積，面積是近年高水平。而新地今年料售7個主要項目，樓面面積合共亦達260萬平方呎。
至於新世界年初指，計劃在港推售4260伙，不過其大圍柏傲莊三期過去主動拆卸重建後，計劃明年以現樓形成出售，大摩曾預計其額外成本約15億元。而長實雖然未有明確的賣樓時間表，但早前與新地合作的飛揚2期，投下「深水炸彈」價，開價較飛揚1期平達17%，帶頭減價催谷銷情。
內地方面，因房地產市道低迷，發展商早年買入的土地難做到「貨如輪轉」。資料顯示，截至去年年底，長實在內地擁有達6400萬平方呎土地儲備，其次是新世界擁有520.5萬平方米（約5600萬平方呎），而新地為5300萬平方呎、恒地則有2180萬平方呎。
出售資產大額套現
有地產商亦在近年為資產減磅，改善資產負債表。新世界早已實施了降低財務槓桿的計劃，包括出售非核心資產、優化資本支出、庫房管理及調整其股息支付。事實上，該集團將非核心資產變現的工作，過去3個半財年合共回籠資金達420億元。
而長實則在近年進行大型資產出售，更錄得可觀回報，去年以約124億元售英國倫敦商廈5 Broadgate，投資3年半間回報達45%，亦以332億元賣走飛機租賃業務，7年多的內部回報率也有雙位數。同時亦將波老道一系列豪宅連車位項目打包出售，長實藉此套現208億元，錄得約63億元收益。
綠色融資尋平息
除了加速開拓收益來源，再融資保持流動性，亦可抵禦逆境。新地早前成功完成一筆5年期貸款協議，錄得5倍超額認購，最終總貸款額達275億元，是該集團歷來最大額的銀團貸款。
而藉著綠色金融冒起，地產商亦尋求新途徑，以達到綠色目標來換取較低息成本。恒地至今已累計獲得超過470億元綠色及可持續發展表現掛鈎融資，早前亦與興業銀行簽署《綠色及可持續發展戰略合作協議》，獲得不少於300億元人民幣綠色及可持續發展授信。新地去年亦發行兩筆可持續發展掛鈎貸款協議，合共融資294億元。
