聰明啤打作招牌 Premia兩A股ETFs跑出

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聰明啤打作招牌 Premia兩A股ETFs跑出

2018年01月06日 13:35 最後更新：13:35

資產管理公司Premia Partners推出兩隻A股ETFs，利用「聰明啤打」的選股策略ETFs，產品推出以來跑贏傳統指數，費用卻較市場一般平一半。

Premia Partners推出的兩隻ETFs（交易所買賣基金），分別為PP中國基石經濟（2803）及PP中國新經濟（3173），前者追蹤中證財新基石經濟指數，該指數圍繞中國傳統大型企業，會按企業規模、財政健康及低風險等準則，篩選出具領導地位的主流企業。該ETF主要由金融及工業股份組成。

PP中國新經濟則追蹤中證財新新動能指數，主要按照非固定資產規模、財政健康及增長的準則，來篩選新經濟的領導企業。新經濟ETF主要由電子商貿及線上遊戲股份組成。兩隻ETFs同時在去年10月24日於港交所（0388）掛牌，並透過滬深港通，分別追蹤300隻在滬、深市場掛牌的股份。

Premia Partners合夥人兼聯合首席投資官賴子健表示，兩隻ETFs在選擇其追蹤的指數時，不單純考慮市值，還會考慮多個因素，包括質素及規模。以基石經濟ETF為例，經理首先會列出所有股份，再根據收入、總資產、賬面值，選擇出800隻股份，經過進一步的比較後，選出300隻股份，並調整這些股份在指數的權重。

換言之，兩隻ETFs都透過多因素的選股策略來提升回報，並降低單一因素選股所帶來的風險。賴子健表示，多因素選股的ETFs，能有更多的投資組合，表現較一般的ETFs更佳和更穩定。唯一的缺點是，如果某個單一因素表現特別標青，多因素選股有機會跑輸。

「啤打」（Beta）是指某基金及股票追蹤指數的緊密程度，多數投資者都使用簡單而低成本的方法來追貼大市。不過，也有投資者希望基金跑贏大市，同時毋須向主動型基金經理支付高成本。

「聰明啤打」（Smart-beta）ETFs則採用被動及主動投資方式，取代傳統的加權指數策略。所謂「被動投資」是指ETFs仍然需要跟隨所追蹤的指數，「主動投資」則是指ETFs還會考慮其他因素。

賴子健表示，「聰明啤打」ETFs屬合一些想追求最大回報及最少風險的投資者，而相關ETFs是市場目前增長最快的類型。他指出，相關ETFs在歐美市場較為成熟，在亞洲市場相對地較為新穎。單一因素ETFs會有上落周期，意味不能在兩或三年時間內一直有好表現，並需要長時間才能跑贏基準。

對於目前本港已有不少A股ETFs，賴子健表示，Premia的兩隻ETFs現時收費定於0.5%，較市場一般約1%為低。目前兩隻ETFs的總資產約5,000萬美元（約3.9億港元），預料其交投會好過市面上其他ETFs。

賴子健說，儘管近年滬深港通已經開啟，A股的成交量及流動性卻有下跌跡象，但仍然存在多個利好因素，包括MSCI將於今年把A股納入其新興市場指數。雖然A股佔指數權重只有0.7%，但對投資者已非常具吸引力。

他補充，隨著中國經濟增長、人民幣匯價穩定，以及資本外流受控，都有助吸引投資者進入A股市場。基石經濟本周五（5日）收市報8.69元，升1.05%；新經濟ETF收報8.36元，升0.6%，兩隻ETFs上市價分別為7元。

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中證監5項資本市場對港合作措施放寬ETF產品 REITs納滬深港通

2024年04月20日 12:25 最後更新：12:32

中國證監會周五（4 月19日）發布五項與香港資本市場合作措施，包括擴闊「ETF通」合資格產品範圍、「南向通」ETF（交易所買賣基金）內的香港上市股票佔比最低門檻由90%降至60%等，為內地投資者提供更大空間配置海外資產。

五大措施分別為:

居首的擴大「ETF通」，據港交所(00388)公布，與上海證交所及深圳證交所達成共識，主要涉及兩方面，一是降低ETF資產規模要求，對於備受關注的南向交易，當局把最近6個月的日均資產規模門檻，由17億元降至5.5億元；二是下調ETF跟蹤標的指數的權重佔比要求，可買入及賣出的南向交易方面，本港上市股票權重佔比準則由不低於90%，降至不少於60%；而「港股通」股票權重佔比，由恒指、國指、科指及生科指數不低於70%（其他指數不低於80%），降至劃一60%。納入「港股通」的ETF仍需要以投資港股為主。

港交所指出，滬深港通ETF擴大業務及技術準備工作，預計優化措施正式實施需3個月時間準備，即最快有望7月中推出。

基金業界表示，愈來愈多內地投資者希望配置海外資產，形容措施邁進重要一步，料帶動資金流入香港。