上周全球爆發小股災,去年跑輸大市的中移動(0941),股價創逾52周新低。
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中移動去年4G上客量達1.14億戶,超過公司定下上客1億戶的目標,但在降費提速的國策及同業競爭,電訊營運商只能薄利多銷,加上市場憂慮營運作未來可能需要為5G作出龐大資本開支,未來派息增長空間有限,導致中移動去年跑輸大市,甚至被市場認定為「藍燈籠」。
其中,滙證早前就將中移動目標價降至87元,因中移動進入5G投資周期,今年派息比率僅微升2個百分點至48%。中移動今日以全日最低位收市,報74元,跌0.6元或0.8%,成交額18.43億元。
另外,中移動早前與中國鐵塔簽訂新的鐵塔租賃協議,花旗估計平均每座鐵塔租金將下調6%,雖然減租協議屬正面因素,有助降低營運開支,有助支持未來5G發展,但認為整體刺激有限。
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滙豐控股(00005)再創逾4年新高,高見65元,升0.54%,今日收報64.95元,升0.46%,成交13.55億元。
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集團下周二(8月1日)公布2023年中期業績,綜合4家投行預測,滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤料208.04億至211.89億美元,市場憧憬可受惠次季本港銀行同業拆息上升令淨息差擴闊。
摩根大通及美銀證券分別預期滙控將公布額外20億美元回購計劃。
摩根大通估計滙控今年上半年列賬基準稅前利潤209.67億美元,今年第二季列賬基準稅前利潤80.81億美元按年升74%(按季跌37%),第二季淨利息收入按年升32%至91.29億美元,淨息差1.71%(擴年及按季擴闊各36及2個基點),第二季非利息收入按年升16%至69.69億美元,季度派息10美仙(料今年中期每股派息共20美仙),截至今年6月底止普通股權一級資本比率錄14.3%,摩通料將公布額外20億美元回購計劃(市場同業預測中位數為13億美元)。
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美銀證券預測滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤208.04億美元,料今年第二季列賬基準稅前利潤為79.18億美元。
英國方面,滙控旗下當地銀行業務有850億美元超額存款,將在英國利率高企下成為主要受惠者。
該行預期美債孳息上升將在第二季為滙控帶來30億美元資本影響,但滙控手持美債年期較短將使有關影響快速復原。該行亦認為,滙控普通股權一級資本比率達17%,可在穩定資本比率下維持七成派息比率。
加拿大業務出售釋放的90億美元資本為附加資本,意味該行對滙控分派預測有上望空間。
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