炒作港版「迷因股」要小心

美國近年好興炒迷因股（meme stocks），即那些散戶在網上論壇上大力吹捧的股票，其炒作理念通常都是與大戶對著幹，例如大戶睇淡某些股票，大力沽空，而散戶卻唱反調，一哄而上去買入這類股票，推高股價，很多時候令到大戶也損手，其中的典型迷因股有遊戲驛站（GameStop）和高期電子（Koss Corp），它們的股價可以在短短的幾個交易日內跳升幾倍，挾死大戶。

因疫情關係，美國政府大力派錢，美國人不工作也有收入，口袋多了錢，又無所事事，便走去炒股，造就了迷因股的熱潮。炒迷因股的美國散戶，一般都不會理會股票的基本因素，只是人炒我炒。蘋果跌落地，證明了萬有引力的存在，亦適用於股市，沒有基本因素支持的股票，股價炒高了，遲早也要跌下來。遊戲驛站已由今年1月底的高位483美元回落至昨日的219.34美元，高斯電子更誇張，由年初高位127.45美元，昨日股價只剩下24.78美元，它們雖然已經暴跌，但仍然很貴。

香港本來沒有什麼迷因股，不過，由於近年發生多宗政治事件，有些股票，例如壹傳媒（0282），變成了「政治迷因股」，每逢警方對壹傳媒採取行動，就有散戶瞌埋眼湧入去炒高壹傳媒，大有與政府對著幹的味道。最近《蘋果日報》停刊，壹傳媒停牌，《蘋果日報》的收入佔壹傳媒的總收入八成以上，壹傳媒沒有了可持續經營的主要業務，恐怕壹傳媒會成為「長停公主」，復牌無期，持貨者可能血本無歸。

壹傳媒停了牌，散戶無得買壹傳媒，除了買絕版《蘋果日報》之外，就走去炒另一隻政治迷因股毛記葵涌（1716）。

毛記葵涌1年圖。

毛記葵涌周四收1.29元，現價市盈率26倍，市值2.46億元。毛記葵涌股價近日大幅波動，在4月底的5個交易日內由0.61元大升至1.36元，升近1.3倍，大幅回落之後，近日又回升到接近此前的高位。高追固然很易損手，現價持有條數都唔易圍。

如果大家也有興趣看基本因素，睇睇毛記葵涌對上一年業績，截至去年3月的全年業績，按年跌14.5%至1331萬元，而截至去年9月的中期業績，略有改善，期內純利1086萬元，按年增加23.6%。毛記葵涌還未公佈至今年3月底全年業績，假設下半年的盈利和上半年相若，全年賺大約2200萬元，市盈率15.8倍。在這樣的政治環境下，股價一點也不便宜。

我不敢叫大家不要買毛記葵涌這類政治迷因股，因為上落幾十個巴仙等閒事，炒中了會好和味。不過，輸起來也會很傷，只適合賭徒去玩。炒作這類股票，要先做好勁蝕的準備，不然的話，就不要想買它勁賺了。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

最近傳出中央高層集中力量支持樓市，將陸續有政策出台，內房股近期反彈理想，其中一隻值得留意的是萬科(02202)。

呢一趟內房股出事，風波影響範圍之廣，超越外界原來的估計，本來市場預計可在國企和民企內房股之間劃線，民企內房受壓力極大，但國企內房由於有阿爺支持，可以免疫，但後來萬科出現財務危機，令人大感意外，萬科是深圳國資委旗下的公司，大股東深圳地鐵，是深圳國資委直接管轄的國有企業，2017年深圳地鐵斥約663.7億元人民幣，向華潤集團及恒大收購萬科股份，成為萬科第一大股東，市場資料顯示，深鐵現持有萬科27.4%股份。

有地方的國企背景，但今年年初開始傳出萬科資金緊張，未能如期找供應商的數，萬科股價及債價隨即急跌，搞出一場危機，到4月初萬科公布業績，去年全年收入4657.39億元人民幣，按年跌7.6%，淨利潤121.63億元，按年跌46.4%。呢種業績本在市場預料之內，但萬科首次不派末期息。集團表示經過深入考慮，目前產業正經歷深度調整，經過綜合考量，2023年度公司不發放股息，不送紅股，也不進行資本公積金轉增股本。可見萬科要集中資源，解決資金周轉的問題。

去年萬科實現銷售額3761.2億元人民幣，按年跌9.8%，規模仍維持在產業第二，但今年銷售數據錄得大幅倒退，根據最新公布的銷售數據，4月份合約銷售面積164.3萬平方米，較2023年同期的206.3萬平方米減少19.9%，合約銷售金額人民幣208.9億元，較2023年同期的334.7億元，減少37.6%。

2024年1月至 4月份累計合約銷售面積555.4萬平方米，較去年同期的832萬平方米減33.3%，合約銷售金額人民幣788.7億元，較去年同期的1348.6億元，減41.5%。

受財務狀況困擾，萬科售樓也有點壓力，最近與一位內房CEO交談，我和他看法相似，覺得內房股最壞情況應該過去，但好的情況尚未到來，主要是國家挺內房態度明顯，但市場信心仍未恢復，所以當售樓緩慢，內房企業資金周轉就很容易出現問題，不過他認為，像萬科這種有國家資本背景，管理層不會讓公司垮掉，縱然遇上困難，應可以捱得過去。

萬科企業一年圖。

萬科52周高位是11.46元，最低見過3.63元，周四收5.73元，今日大幅反彈十多個百分點，萬科可以是一種投機的選擇，不過始終內房風險仍未排除，不要真的以為萬科一定不會出事，但從投機角度考慮，萬科又有一定的入場價值，可以小注怡情，待回吐較多時吸納，搏未來仍可反覆向上。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)