3月29日，多雲，間中有幾陣雨，有時風勢頗勁。隔晚美股表現反覆，無特別消息，但SVB能夠順利拆骨出售，加上有價有市，市場對銀行風暴憂慮減退，債息回升不利科技股，納指跑輸，跌52點；道指跟標指分別跌6點及37點。目前市場普遍傾向相信SVB係單一事件，主要係管理不善導致破產，而非銀行財政出現問題，而其他銀行股急跌，都係空軍沽空後，刻意製造謠言，令市場恐慌，
噚日歐洲當局主動調查有關500萬歐元嘅德銀CDS交易，懷疑有人刻意挾高德銀嘅CDS去製造恐慌，令上週五一眾歐洲銀行損失了300億歐元市值。歐洲出手調查，睇怕空軍唔敢再太過放肆，惡意沽空應該收歛。雖然目前有關當局未有短暫禁止沽空金融股，但係着手調查，都有助擊退空軍，唔敢再重施故技。
雖然銀行風告一段落，但空軍已轉移目標去沽空啲商業物業REITS，高盛有報告指目前SMBS負債規模達2.8萬億美元，其中1萬億美元於未來兩年到期，由於疫情造就WFH習慣，令甲級寫字樓需求疲弱，目前曼克頓區甲級寫字樓空置率高達五成，或影響CMBS嘅續債能力。幸而CMBS都以長債為主，而資產價格亦於過去10年大幅上升，唔存在資不抵債問題，只係要小心空軍又無矢放的，製造恐慌。
至於港股噚日收市後傳出阿里巴巴(09988)旗下業務大整合，更有意進徰分拆旗下業務獨立上市，由於分拆有利釋放價值，阿里股價喺ADR勁升一成半，消息刺激夜期重上200大關，今日必定係裂口高開。只係阿里單係螞蟻集團上市，都玩過幾次狼來了，今次話可能分拆，當中有幾成係真，唔知幾多投資者會落搭。留意100元阻力唔少，有貨喺手何不趁機會落車套現。
至於大市仍然係反反覆覆，雖然今日預咗重上20000大關，收復20及250日線，但始終港股欠缺成交配合，向上行舉步為艱，加上期指結算，好淡大戶鬥法，暫時好友佔上風，但難保過一日兩日，淡友又板回一局，反反覆覆，大戶格鬥，散戶隔岸觀火，總好過入場作無謂犧牲，畢竟港股呢個戰場，已經唔係散戶容易搵食嘅地方。
摩根士丹利列出29隻受美國關稅影響的中港股份，其中10隻為港股。
港股受影響名單如下：阿里巴巴(09988)、比亞迪電子(00285)、創科實業(00669)、海爾智家(06690)、美的集團(00300)、瑞聲科技(02018)、申洲國際(02313)、ASMPT(00522)、敏實集團(00425)、耐世特(01316)。
圖片來源：阿里巴巴官網
大摩表示，美國對中、加拿大及墨西哥的加徵關稅行動，影響較該行所預測的基本情境壞，未來風險傾向下行 – 風險較高、廣及持久。由於企業盈利、估值及流動性可能面臨逆風，重申對中國股市持審慎態度。
摩根士丹利建議選擇防守性及質優股份。
該行建議避開29隻中港股份，因其受關稅打擊風險較大，又提出8隻環球供應鍊較分散，風險較小的股份。
大摩預測MSCI中國2025盈利增長5% 低於市場共識
大摩稱，由於特朗普的關稅，該行估計在基本情境下，MSCI中國的平均盈利增長為5%，市場共識為9%。
估值方面，由於美國通脹壓力增加，將影響聯儲局政策及環球債息環境，拖累資金成本及估值，MSCI中國現時預測市盈率為10.5倍。該行稱，根據2018至2019的經驗，每次關稅出現壞消息，MSCI中國的估值在未來數月平均降級1個市盈率點子。
該行預測，在基本情境下，2025年MSCI中國的目標為63點，恒生指數目標19400，分別較水平低3.6%及4.2%。
圖片來源：比亞迪電子官網
10隻受影響港股，來自美國的收入及加拿大/墨西哥生產佔比(佔銷貨成本COGS百分比)如下 :
阿里巴巴(09988) : 來自美國收入佔10%，加拿大/墨西哥生產佔比不詳。
比亞迪電子(00285): 來自美國收入佔50%，加拿大/墨西哥生產佔比0%。
創科實業(00669): 來自美國收入佔75%，加拿大/墨西哥生產佔比5%
海爾智家(06690) : 來自美國收入佔30%，加拿大/墨西哥生產佔比10%至12%。
美的集團(00300): 來自美國收入少於10%，加拿大/墨西哥生產佔比0%。
瑞聲科技(02018): 來自美國收入佔58%，加拿大/墨西哥生產佔比少於5%。
申洲國際(02313): 來自美國收入佔16%，加拿大/墨西哥生產佔比16%。
ASMPT(00522): 來自美國收入佔 14%，加拿大/墨西哥生產佔比0%。
敏實集團(00425): 來自美國收入佔18%，加拿大/墨西哥生產佔比11%。
耐世特(01316): 來自美國收入佔54%，加拿大/墨西哥生產佔比23%。
在美國上市的拼多，來自美國收入佔20%，加拿大/墨西哥生產佔比0%。
然而，大摩所列8 隻較受惠環球供應鍊分散的股份中，申洲國際同樣榜上有名。
申洲國際官網
創科來自美國收入高達75%。(圖片來源：創科實業官網)
