炒減息

港股周五反彈近0.8%收市。恒生指數最多曾升260點，收市報16353點，升123點，主板成交進一步縮減至867億元。

科技指數曾升2%，收市未能企穩3400點，報3385點，升幅約0.8%，升幅只是和大市相若。升得多的是息口敏感股份，美國聯儲局主席鮑威脅放鴿，大家主要炒減息。

深受高息影響的地產股普遍上升，負債高的新世界(0017)升近4%，長實(1113)升1.7%、九倉置業(1997)升2.1%。

金融股上升，大家睇好資產會升，保險股都掂，友邦(1299)高收3%，平保(2318)升1.2%。

美元跌商品升，中海油(0883)亦大升逾4.4%收17.96元，再創一年高位。

這一浪炒美息港息向下，主要源於美國聯儲局主席鮑威爾周四在參議院金融委員會聽證會上的講話。鮑威爾表示，目前正等待著對通脹率持續向2%邁進有更大信心，當有這種信心時，開始縮減政策限制性將是合適，亦不會將經濟推向衰退，目前已距離不遠。

不過現實係美國1月的通脹率是3.1%，距離聯儲局的2%目標尚遠，但鮑威爾的講話等如暗示，有信心通脹下降就可以減息，不用等到真係降到2%才減息。

另外，克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特也和鮑威爾唱和，她在一個活動發表講話時指，聯儲局應該能夠在今年稍後時候開始減息，不過她指，現時仍未有採取行動的逼切性。

她指，目前利率政策處於一個有利位置，可以對經濟表現進行評估。她預計，今年通脹率將繼續向2%回落，但下降速度可能較去年慢。她又指，不能在沒有足夠證據證明通脹正處於可持續地回到2%的情況下，就過早地下調利率。

長實1年圖。

按理出現減息預期，對地產股最有利，唔好講新世界跌到咁殘，即使長實現價36.35元，同今年年頭造出的3年低位34.15元，都唔係距離好遠，升幅不多，顯示市場都唔係太夠膽瞓身入市。所以我維持地產股暫時炒一轉反彈的睇法，政府全面撤辣招，對地產股係一個意外驚喜，發展商開始博命賣樓，希望先追番今年業績，有合理價就去貨，說明他們信心亦不太充足，個市炒埋4月就要留神，暫時未有一條氣升上去的條件。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。