美國財長耶倫到中國訪問，表面上和中國搞出一些比較虛的共識，但實質上耶倫潛藏的最大議題，是想中國去接美國不斷濫發的債券，這才是美國財政部的頭號難題。
去年11月中美元首在三藩市會面前後，中國微弱地增持美國的債券，一個月買一百多到三百多億的美債，叫做意思意思，但對美國政府發債敞開的血盤大口，似乎亦填補不了多少，估計中國未來還是會應酬式的買美債。美國無論是個人或是國家，都花錢花大了，這是美國病的另一個表徵。
第一，借爆了。截止4月8日美國的國債總額達34.6萬億美元，並且以驚人的速度每100日上升1萬億美元地增長 。美國借錢好像不用還那樣，不過即使不還本金，可以發新債冚舊債，但利息還是要還的。美國銀行就估計，如果聯儲局今年不減息，美國到年底利息開支就會增長至每年1.6萬億美元，這樣就會超過社保、衛生、醫療保險和國防開支，成為美國政府最大的開支項目，光是付債息就要支付1.6萬億美元，真是很可怕。
第二，利息高。不要以為美國瘋狂加息，在兩年之內加息5厘，美國自己不用付出代價，其實國債要付高利息就是代價。今年是選舉年，總統拜登當然希望聯儲局可以減息，減息不但可以提振經濟，還能催谷股市。現在市場預計聯儲局今年可能會減息3次，而巿場期望6月減息的機會有50%以上。不過美國能否減息，仍然要看通脹數字，但最近數字就不太靚仔了。
截止上個月，美國通脹率雖然已從高位9.1%降至3.2%，但是近期通脹又似回頭，美國聯儲局的其中一個估計通脹的指標即個人消費支出價格指數（PCE），2月同比上漲2.5%，較1月升高了0.1個百分點，顯示了美國2月通脹反彈。而通脹的反彈和能源價格回升息息相關，2月美國能源價格環比上漲了2.3%，這樣就令人質疑美國聯儲局官員此前估計今年可以減息3次的預測，是否可以實現。如果美國不減息，或是減息較預期少，都是會對美國債務帶來巨大的衝擊。
第三，有危機。很多人說美國的借貸高，但也有很人亦都說美國由於有美元霸權，人人都視美債為無風險資產，不擔心美國爆煲，所以說美國將會爆煲的只是胡說。但美國債務以這樣的速度上升，的確觸發了各方的擔憂。
彭博社最近就做了一個模擬測試，指進行了一百萬次模擬估算，結果顯示在88%的情景下，美國的借貸都不可以持續。而在最壞的5%模擬情景當中，10年之後，即2034年美國的債務對GDP比率將超過139%，意味著美國將會較當年爆發債務危機的意大利，有更高的負債比率。彭博預計，在這個情況下，就會出現一個危機，要麼是因為美國信用主權評級被下調，引發國債市場崩潰，要麼就是聯邦醫療保險或社保信託基金耗盡，引發恐慌。無論任何情景出現，都是一種玩火的情況。
雖然彭博說由於美元在世界金融的核心地位，令到爆煲的可能性下降，要發生很多事情才會動搖投資者對美國國債作為終極保險資產的信心，但當這個信心真的流失時，就是出現美元分水嶺的時刻，屆時美國將不僅會失去融資管道，更加會喪失全球信譽和實力。
彭博作出的是一個客觀警告，並非無的放矢，市場亦有一定的擔心。看看美國10年債息，即使在充滿減息期望的前景下，現價仍高達4.43厘，就顯示由於美國的債務供應快速擴大但需求疲弱，只能夠用更加高的國債利息來吸引投資者。
美國的高借貸是一種病，而在美國的政治結構下，這種病並不容易醫得好。在奧巴馬的年代，美國政府開支對GDP增量的貢獻去到5.2%的低位，特朗普的年代增加至8.7%，拜登的年代就瘋狂增加至14.6%。花錢買票，已成了政客的毒癮，他們好像以為借錢是不用還的。
盧永雄
正當美國和英國仍然就香港23條立法喋喋不休之際，他們國內就出現了一道又一道的美麗風景線。
第一，美國校園的反戰浪潮。拜登政府被巴以戰爭搞到焦頭爛額頭，亟欲將注意力轉到烏克蘭戰場，到處質疑中國支援俄羅斯。可惜這個轉移注意力的政治操作不太成功，美國國內特別是大學校園之內，燃起了暴烈的反戰之火。最近一個星期，美國的名校爆發大規模的示威浪潮，大量學生不滿以色列在加沙的戰爭，導致嚴重的人道主義危機，在校園內紮營抗議。由於美國國內猶太勢力強橫，策動政客連番向大學施壓，大學紛紛出招清場，結果就爆發一波又一波的衝突。這兩星期先在美國哥倫比亞大學開始，警方進入校園拘捕示威學生，導致數百個哥大的老師及教職員也出來抗議，要求釋放學生。
接著南加州大學都出現清場事件，洛杉磯警方在4月24日在南加校園逮捕了數十名示威者。據傳媒報道，數百個學生在校園抗議，其實相對和平，學生高舉寫著「自由巴勒斯坦」、「停火」和「沒有學費就沒有戰爭」等標語。到洛杉磯警方介入清場時，只有100多人留下，對抗場面亦不算激烈，沒有太多暴力發生，只有個別事件例如學生將一樽蒸餾水掟向警察防線，其餘抗議者基本上在示威過程保持和平。
當然，南加大的學生並沒有香港2019年校園示威那樣，示威者在大學製造數以千計的汽油彈，用汽油彈襲擊警方，並且用弓箭射擊警察。但美國的和平示威者照樣被警方拘捕。
美國前眾議院議長佩洛西曾經指香港的示威是一道「美麗的風景線」，現在這道美麗的風景線，就在美國全國大學校園遍地開花。美國警察火速清場，學校配合停止上實體課，全面改為上網課， 為何不見到美國有譴責「警暴」的聲音？如果套用美國同一標準，香港可以考慮制裁美國的高官，起碼要禁止洛杉磯警察首長入境香港。
第二，英國將難民轉送盧旺達。如果講侵犯人權程度，美國的緊密盟友英國就更加離譜了。英國在本周決定要將非法移民遣送到盧旺達，周一（4月22日）經過上下議院馬拉松式8小時辯論後，通過「盧旺達計劃」。這個拖延了兩年的遣送非法移民計劃，終於獲得通過。
「盧旺達計劃」最早是由英國前首相約翰遜提出，並在2022年4月和盧旺達政府達成協議，英國將部分非法入境的難民轉送到盧旺達，英國政府預付1.2億英鎊，由盧旺達處理這些難民。計劃之後得到兩任首相卓慧思和辛偉誠支持，但遭到國內外廣泛反對，指計劃嚴重侵犯人權。當時英國已經如箭在弦，在2022年6月要將難民押去機場，準備送往盧旺達，但最後一刻歐洲人權法庭叫停了盧旺逹計劃，阻止了飛機起飛。
之後英國政府一直在各級法院打官司，但最後被英國最高法院裁定計劃不合法，理由是盧旺達並非安全的第三國，而且難民很可能會被遣送回母國。不過，辛偉誠並沒有把英國最高法院的裁決放在眼裏，並表示政府會繼續推進這個計劃，由他擔任首相的一刻開始，就全力推進計劃，最後將法案提上國會。但在國會冗長的辯論當中，關心的主要不是人權問題，而是計劃太貴。
反對黨工黨攻擊盧旺達計劃，理由是費用太高，每遣送一名非法移民，當初預計要花17萬英鎊。而早在2022年，非法進入英國的移民人數已超過4.5萬人，考慮通脹等因素，英國政府在未來5年，要花費高達3.7億英鎊，才能夠將1%的非法移民送走，要全部送去盧旺達就需要370億英鎊，可以說是天文數字。英國人關心預算多於人權，相當現實。
想當年香港還在英國殖民統治之下，指令香港做「第一收容港」，全面收容越南船民。由歷史事例可見，叫人做事容易，自己做事艱難，雙重標準，莫此為甚。
觀乎美英的人權狀況，他們還好意思對香港的情況指手劃腳，既要制裁香港官員，又說要限制香港官員入境。看看他們的所作所為，就知道什麼是「面皮三尺厚」了。
盧永雄
