舖王之子接手父業 激活家族生意轉型

現年83歲、有「舖王」之稱的資深投資者鄧成波近年已退居幕後，業務交由兒子鄧耀昇打理。「波叔」過往投資主要集中於商舖市場，但鄧耀昇不斷將家族生意轉型，其打理的陞域集團除了涉足地產、金融、餐飲及資訊科技等，更開始進軍教育和長者領域，其初創孵化器計劃亦進行得如火如荼。

「舖王」鄧成波的第五子鄧耀昇，不斷將家族生意向多元化轉型。

身為陞域集團主席的鄧耀昇表示，集團目前有六個主要業務，包括地產、金融、餐飲、資訊科技,以及長者和青年發展。至於「波叔」於2014年作為「白武士」，收購已有35年歷史的東海飲食集團，亦交由鄧耀昇打理。

同時，鄧成波家族未有放慢物業市場的發展，自2016年中旬，已斥資150億元收購包括商舖以外的物業，涉及金額是近年最大。鄧耀昇透露，所收購的項目部分用作投資，部分用作自身的業務營運。這些業務會交由專業人士管理，除了可帶來穩定的收入，也可以為業物增值。

鄧耀昇透露集團將會開辦幼稚園、小學及中學。（資料圖片）

鄧耀昇又指，長者相關的業務預計於明年3月推出，之後會開辦幼稚園、小學及中學。第一家學校預計會在2019於荃灣建成。

另外，集團將於年底推出孵化器計劃，每家初創公司可獲得相當於70萬元的資助，一部分會以現金方式資助，集團同時提供咨詢及培訓服務，以及所需的基本設施。鄧耀昇希望，每年能夠招攬到5至10家初創公司。

另一方面，集團近年積極活化舊工廈，例如位於觀塘的The Wave，經活化後可用作展覽及零售用途，目前大廈單位已全部租出。而鄧成波早在2008年已看到工廈的發展潛力，並開始涉足相關投資。政府在兩年後推出活化工廈計劃，直至2016年3月底完結。集團目前已活化10幢工廈作酒店或商廈用途。

集團陸續活化舊工廈，位於觀塘的The Wave為其中之一。（資料圖片）

鄧耀昇指，考慮到地區因素，荃灣及元朗的物業可以改建為酒店及寫字樓，新蒲崗的工廈可改為倉庫，為東九龍的寫字樓提供服務。此外，集團已將觀塘一座工廈的數層改建為會所。如果這個試點成功，他打算在荃灣和粉嶺開設更多會所項目，因為相關住宅區很少類似服務。

家族的酒店業務方面，目前擁有14間酒店及兩間酒店式公寓，部分仍未開始營運。鄧耀昇預料在2019年前，旗下的二至四星級酒店能提供5,000間客房，主要分佈在九龍東及新界西北。他稱，集團早前從發展商購入兩座住宅物業也將會作酒店用途，但目前未有其他住宅項目收購計劃。

集團已將觀塘工廈改建為一家會所。（資料圖片）

他指出，現今旅客變得精明，不會在為入住5星、6星級酒店而大灑金錢，反而更著重於酒店的位置。由於不少旅客對本地文化旅遊感興趣，如遊覽廟街和鴨寮街，鄧耀昇希望將本地元素融入在酒店設計，長遠以言，集團會繼續關注酒店管理服務的發展。

雖然本地零售業已經回穩，但相信難以回到昔日高峰，鄧成波家族近年不再熱衷於買入商舖。另外，今年在中環買入寫字樓將用作金融業務的總部。鄧耀昇表示，集團一直與機構投資者投資房地產項目。今年將會有兩個房地產私募基金結束，新的基金將會主力投資5億至15億元的項目。

集團旗下一個屯門低密度住宅項目正在發展中，但鄧耀昇強調無意發展為地產商，該項目主要為建立品牌，顯示集團擁有綜合地產業務，而且現時已經很難找到地皮。他又指，集團暫時沒有計劃開拓海外市場，並對目前的商業模式感到滿意，因為既有硬件（物業），亦有軟件（業務營運），認為兩者能夠相輔相成。

禾賽科技(2525)今年9月上市，招股定價212.8元，但近日一度大跌到116.3元低位，比招股價差不多跌咗100元，認咗股都幾傷。

禾賽主要做激光雷達，產品用於高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統及機器人身上，是內地激光雷達市場的龍頭大哥。佢2023年已經在美國上市，今年回港上市時，本來都估佢要跌吓收吓貨，但係就估唔到佢跌到116元咁誇張。

但睇番佢今個月11日公布的第三季業績，又相當唔錯，第3季營收達7.95億元人民幣，年增47%；純利2.6億元人民幣，創單季新高。令今年前9個月盈利總額攀升至2.8億元。提前一季度達成2025全年盈利目標。激光雷達季度出貨量41.14萬台，高級駕駛輔助系統應用增長193%，機器人應用增長逾50%，毛利率維持42.1%，市場對禾賽全年的盈利估計上調至3.5至4.5億元人民幣。

禾賽表示，第三季度營收同比激增47%至8億元，主要受「出貨強勁及激光雷達在高級駕駛輔助系統與機器人領域滲透率提升」驅動，尤其是高級駕駛輔助系統正快速成為眾多車型的標準配置。

但在淡市當中，禾賽季度盈利咁好，股價不升反跌。證券界指市場對禾賽的業績反應呈現兩極分化。儘管營收和純利雙增，但其美股股價在財報發佈後4日累計下跌超6%，港股市場最高跌幅達10%。這種反差折射出資本市場對行業邏輯的重估：當激光雷達從「選配」變為「標配」，單純的出貨量增長已不足以支撐估值，技術反覆運算能力成為新的核心指標。業內人士指出，禾賽當前面臨的產品空窗期可能長達一年，這為競爭對手提供了技術超越的機會。

其對手速騰聚創(2498)的轉型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價比著稱的企業，正通過自研芯片與數碼架構實現技術飛躍。其推出的新芯片使產品解析度與精度達到行業領先水準。技術突破直接反映在市場滲透上——在最新統計的10家L4自動駕駛企業中，速騰聚創已佔據6家供應商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢。

但禾賽顯然不同意這種分析，並在11月24日公布新芯片來回應，禾賽在上海舉辦2025 技術開放日活動。禾賽科技聯合創始人孫愷發佈基於 RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智慧主控芯片費米 C500，同時發佈全球唯一「光子隔離」安全技術，指該技術具備超越行業的安全性與可靠性，做到了實體層面的極致「零誤報」。

禾賽上市至今圖。

估計禾賽股價在116.3元已尋到底，上周五開始反彈，現價147.5元。相信未來股價仍有反覆，在回吐到140元左右可以分段吸納，估計明年會有表現。

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