碧桂園（2007）配股集資，里昂預期內房配股集資陸續有來，因禸房渴求資金及爭取市場佔有率，但里昂預期仍有內房股無須集資而持續取得增長，分別是中海外（0688）、合景泰富（1813）及世茂房地產（0813）。
里昂預測中海外2018年銷售增長30%，2017年僅10%，升目標價8%至36元 ; 合泰富目標價由12.5元上調至14元 ; 稱其土儲由7年增至8.6年 ; 世茂房地產2017年合約銷售符該行預期，因而把目標價由24元上調至25.5元。
（資料圖片）
碧桂園作價17.13元，配售4.6億股，佔已發行股2.16%，集資79億港元，此外發行可換股債券，集資156億元，換股價20.6元，涉7.59億或3.57%的股份，將在今年3月開始換股。
該行預期陸續有內房股配股集資，但也有內房配股集資風險低，並列中海外、世茂及合景泰富為首選，認為三家公司受惠樓價上升，盈利增長可見度高。又稱，碧桂園由於土儲只足夠4年，現價市盈率為以往5年平均水平的1 倍，配股誘因大。
里昂認為，中海外配股機會最小，其土儲年期長達6年，並無集資的迫切性，此外負債率低，估值低，加上母公司持股水平只 55.99%，計及附屬公司發行可換股債涉及的股份，中海外母公司若要保持50%的持股水平，最多只能發行7%的新股，並無配股集資的誘因。
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合景泰富主席自2017年9 月開始，至今共斥1.4億元回購股份，作價11.8元，公司土儲可維持9年，公司上次配股已是2009年6月，配股作價市盈率12倍，現在合景泰富市盈率僅7倍。
合景泰富去年公布全年業績。( 資料圖片)
至於世茂，里昂表示其土儲可供8年之用，上次配股為2009年4月，現時股價相對2018年市盈率，接近5 年平均水平。
左為主席許榮茂 ( 資料圖片)
該行調升中海外2018年合約銷售增長預測，由20%上調至30%，因而調升2018/2019盈利預測8%/13%。
里昂認為合景泰富值得較高估值，因而訂定目標價時，把市盈率由7.5倍上調至8.5倍，因而訂定14元的目標價。
世茂2017年合約銷售1000億元人民幣，超過里昂原來所預測的850億元，
該行上調2018銷售預測20%，至1200億元人民幣，並上調純利預測13%/19%。目標價基於2018市盈率7倍，上調13%至25.5元。
里昂對內房整體行業前景看法，不若其他投行樂觀，認為2018年將出現更多收緊措施，因在入息及財富增長加速的情況下，土地供應愈見短缺。該行預期樓價上升，但成交量將減少。
