英國政府提出1972年以來最激進減稅措施，引發「股債匯」三殺，分析指，市場憂慮英國政府債務情況將引發貨幣危機。
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英國上周公布半世紀以來最大減稅方案，最高所得稅從45%下調至40%，並計劃本財年發行1939億英鎊的國債，比原計劃多出600億英鎊，新增發債規模遠超計劃。英國財相關浩霆表示，需要一次重大政策轉向來刺激經濟增長，他預告明年將有更多減稅措施。
英鎊兌美元一度貶值至1.035，為有紀錄以來最弱，現跌至1.055；兌港元亦跌至8.1471，為1977年12月以來最弱，現跌至8.28算。
星展香港環球市場策略師李若凡認為，英鎊有止水位，不會一直下跌，今次大跌是減稅措施所致，政府或會有另一種方案來阻止英鎊繼續受挫，英鎊兌港元跌穿8算或與美元平價的概率不大，但回到之前水平難度較高，投資者若趁低吸納盈利空間有限。
中金: 減稅引發高通脹
中金近日發表報告指，今次減稅的影響主要反映三方面影響，分別是通脹、債務及「財政主導」（fiscal dominance）擔憂。市場最擔憂的是「財政主導」，也能夠解釋為何英國出現「股債匯」三殺。
英國財政大臣關浩霆（Kwasi Kwarteng）(資料圖片)
中金認為，一個更深層次的擔憂是「財政主導」，即貨幣政策為了降低財政壓力而維持低利率，上世紀70年代美國的經驗表明，這麼做的結果將是央行抗通脹的信用度下降，最終引發高通脹。
報告估計，市場的目光將聚焦英國央行在管控通脹有多大決心，一種可能是1）英國央行繼續大幅加息抗擊通脹，好處是維護信譽，避免英鎊大幅貶值，壞處是增加市場流動性和利率風險，加劇短期資產價格波動。
另一種可能是2）英國央行不對減稅計劃進行回應，市場將更加擔心「財政主導」和通脹失控風險，由此或導致英鎊繼續貶值，「股債匯」三殺或繼續演繹。
英倫銀行(AP資料圖片)
中金提到，減稅屬於擴張性財政政策，短期內既會支撐經濟增長，又會推高通脹，但目前英國CPI按年增速一度突破10%。如果減稅計劃落地，預計英國通脹面臨更多上行風險，削弱消費者購買力，經濟增長也將面臨下行壓力。
薩默期抨擊減稅政策「天真、一廂情願」
此外，減稅帶來財政赤字，加大政府債務負擔。經濟師憂慮英國政府無力承擔有關計劃，並擔心外界對英國債務水平上升的憂慮會引發一場貨幣危機。
美國前財長薩默斯日前預計英鎊可能跌破1美元，他接受彭博電視訪問時說: 「對於英國而言，現在不是實施這種天真、一廂情願、供給學派經濟學的時候。」薩默斯形容，英國的經濟政策有如「一個新興市場將自己轉化為「第三世界」國家（submerging market）」。
又說:「英國脫歐期間，英倫銀行政策落後了多少，現在又有這些財政政策。我認為英國會有很長一段時間，因實施主要國家中最糟的宏觀經濟政策而被人們所銘記。」他稱。