紫金礦業：近三年擬分配利潤總額30%作現金分紅

紫金礦業（02899）公布《未來三年（2023-2025年度）股東分紅回報規劃》，表示在滿足前述現金分紅條件的前提下，公司最近三年以現金方式累計分配的利潤原則上不少於最近三年累計實現可供分配利潤總額的30%。

符合《公司章程》規定的利潤分配條件的前提下，公司每年度至少進行一次利潤分配，另可根據公司的經營情況和資金需求情況提議進行中期現金分紅。此外，董事會可考慮採取送紅股和公積金轉增股本等方式進行分配。

金礦股近期表現強勢，紫金礦業(2899)周五升至15.86元，再上漲2.6%，周四曾見15.98元，創52周高位。另外，靈寶黃金(3330)股價大升13.3%，收報2.81元。金礦股在市場上表現活躍，投資者持續關注金屬市場動向。

紫金AH股總市值4202億人民幣，靈寶市值18億港元，一大一小，細股波動更大，兩者難以同日而語。紫金走勢比較反映市場對金礦股的看法。

紫金股價過去一年都是上上落落，但從今年2月開始炒上，美國減息預期升溫，各種宏觀事件共振有關，傳統能源行情向上，黃金、銅、鋅等主要礦產的價格在短期內飆升，皆對紫金有利。國際金價由2月28日起連續5日上漲，創下收盤歷史新高，銅價更是自今年初以來就迎來了普漲，這就讓提早就囤積了大批金山、銅山的紫金礦業，迎來了一次新的週期機遇，股價一飛沖天。許多人這才關注到，雖然全球新能源浪潮洶湧，傳統行業的紫金礦業其實業績也不差。

1月29日，紫金礦業發佈業績預告，預計2023年純利211億元，同比增長5.3%。2023年，全球礦業增長困難重重，紫金礦業成為全球頭部礦企中為數不多連年保持產能增長的生力軍，金、銅等主營礦產品產量持續快速增長。

受益于卡莫阿銅礦等三大世界級銅礦的穩產，紫金礦業全年礦產銅產量達101萬噸，同比增長11%，成為中國唯一礦產銅破百萬大關的企業，也是近年全球增長最快的大型銅礦公司。此外，實現礦產金產量67.7噸，同比增長20%，相當於國內2023年礦產金產量的近四分之一；礦產鋅產量46.7萬噸，同比增長3%。

2023年，紫金礦業在主營的金、銅、鋰等資源併購和產能提升方面，均有重大斬獲。紫金礦業董事長陳景河表示，2024年，公司將加快一批重要銅礦增量項目建成投產達產，全面釋放黃金板塊產能及效益，爭取用五年時間實現銅、金產量大幅增長，爭取五年內成為全球最重要的鋰生產企業之一，將鋰板塊打造成為公司重要的新增長極。

紫金公布業績後，光大證券發表研究報告指出，紫金2023年業績符合預期，成本上行拖累業績表現。其中第4季單季度純利49.4億元，同比增長46%，環比下降16%。光大當時維持對公司“增持”評級。該行看好銅金2024年價格繼續上行。第一，金價方面，俄烏衝突後，黃金與美元指數的負相關性提升明顯；2024年美國經濟增速放緩為大概率事件，美國經濟對非美經濟體的相對優勢不再，美元指數或將繼續下行，利好金價上行。第二，銅價方面，銅板塊面臨長週期資本開支增長乏力和銅礦品位下行，未來供給增量有限；同時，銅礦供給釋放大概率不及預期，但2024年銅價中樞有望上移。

紫金老闆陳景河過去10年逆市擴張，可以話押中了，如今受惠銅金價格向上，推動股價上行。紫金股價升了不少，現價市盈率18.5倍，息率1.4厘，現價追入風險不低，即使買入也只是順勢炒作，要睇位落車。

陸羽仁