瑞銀料今年內地經濟增長4.4%　房地產仍是最大風險

瑞銀預期，中國今年經濟增長4.4%，低於去年預計逾5%水平，除了因為疫後復蘇的基數效應逐漸消退外，也受房地產市場持續低迷拖累。

瑞銀報告指，房地產仍是最大風險，需要更長時間才能穩定下來，價格急跌可能嚴重損害家庭資產負債表及信心。報告預期，房地產新開工及銷售上半年將會止跌，隨後按季溫和反彈，估計全年新開工跌約10%，房地產投資及銷售各跌5%，房地產對國內生產總值(GDP)造成的拖累收窄至1至1.5個百分點。

報告提到，若果市場情緒脆弱、庫存高企、政策支持有限，最差情況今年房地產新開工或再跌15%至20%，銷售再跌10%或以上，房地產投資收縮逾10%。若房價下跌幅度加大，即使有更多財政支持，仍可能拖累今年經濟增長放緩至3%以下。

另外，瑞銀預料，今年消費持續恢復，但基數效應減弱。隨著豬肉價格轉向上行周期、能源價格止跌、國內消費溫和復蘇，估計內地擺脫近期通縮，全年居民消費物價指數(CPI)將反彈至0.8%，但低於之前預測的1.2%。

至於工業生產者出廠價格指數(PPI)估計第2季重拾增長，但全年仍會微跌。

外電報道指，瑞銀剛把中資股及港股評級，提升至「超配」(Overweight)，主要是看好消費市場表現。

瑞銀指出，在MSCI中國指數的成分股中，消費和互聯網行業比重居高。隨著消費出現初步回暖跡象，這些企業的業績料有更佳表現。

瑞銀在報告中明言，年初至今中國的假日消費資料強勁，上市消費品公司的表現要好於經濟中的總體消費，消費者信心的任何反彈都意味著家庭儲蓄可能流向消費和市場，令瑞銀對企業盈利的看法更加樂觀。

瑞銀同時將港股評級上調至「超配」，認為港股今年以來表現相對落後，結合上市公司對股息的支持不斷增加，以及旅遊業的潛在復甦，現可看高一線。

另外，瑞銀又下調台灣、南韓股市至「平配」(Equal-weight)，理由是近期反彈後，估值料不再有支撐作用。