港股今年來氣勢如虹,今日再創近十年新高,迫近兩萬九大關。不過,有「新末日博士」之稱的大和資本市場亞洲(除日本外)股票研究部首席經濟師賴志文指,市場對北韓局勢過分樂觀,因為亞洲地區和平多年,投資者難以掌握地緣政治事件對市場的影響,相信金融市場尚未有反映北韓局勢的因素。
賴志文出席記者會時表示,近期北韓核發展超越市場預期,相信未來3至6個月內會採取下一步行動,若軍事行動有所升級,或會帶來震撼性影響,對明年上半年市場走勢有負面影響。
他認為北韓核問題有四個可能性,對市場最正面的方式是以外交手段令北韓放棄核計劃,但但發生的可能性已降至30%;另一個可能性是,美國及其他國家容忍北韓持有核武,對市場影響中性,但發生的可能性只有5%。
第三,是以軍事衝突告終,發生的可能性有35%,最後則是南韓、日本等國家均發展核武,以應付北韓核威脅,發生可能性有30%。賴志文指第三及第四可能性均對市場有負面影響。
對於近期人民幣匯價走穩,賴志文認為是由於中國增加對外借美元債,從而支持人民幣匯價,形容此舉是「飲毒藥止渴」,隨著美元債需求持續強勁,但供應收縮,相關技倆可持續多久成疑。
到於中國在「十九大」後的發展,他指出,國家主席習近平近年已轉口風,較少提及市場化及自由化等字眼,改為深化改革,反映政府在經濟發展中的角色加重。在新國策下,相信人民幣國際化會在不自由兌換的背景下進行。
他又指,現時內地債務增長雖然減慢,但增幅仍高於經濟增長,難言去槓桿;同時,市場亦主要聚焦內地的人民幣貸款增長,忽略美元貸款急升的情況。