周三半夜，港元匯價在美國再觸及7.85的弱方兌換保證水平，金管局接了51.02億港元沽盤，支持港元匯價不跌穿7.85，截至此刻，金管局買入了逾336億港元，令香港銀行體系結餘下降至1461.51億港元，估計金管局仍要繼續接盤。
從4月12日金管局第一次接盤，那天只接了8.16億港元，之後愈接愈多，到17日（本周二），一天內買入超過153億港元，香港資金外流有加速趨勢。
觀看事物的發展，一般人會注意走勢，但除了走勢之外，速度亦相當重要。一些負面的東西，如果是緩慢地發生，我們會比較容易適應，但如果壓縮在很短時間內發生，造成的衝擊力太大，就很難適應。到今天午夜，剛好是金管局入市一星期，一星期已接盤3、400億元，按這個速度，香港尚餘的1400多億港元結餘，只要三個多星期，就會消耗殆盡。在結餘完全消失之前，香港可能就要提早加息。
港元已形成下跌趨勢，而且速度頗快，要港元止跌回升，主要有兩個可能性，第一是加息，如果加一次0.25厘不夠的話，就要繼續加下去，直至港美息差收窄，套息活動減少，資金停止外流為止；第二，有其他因素吸引資金流入香港，例如股市上漲。近期港股疲弱主要由兩個因素造成，一個是中美貿易糾紛，另一個就正因爲資金外流，金管局接盤的負面消息影響。現時已變成「狗和狗尾」的問題，資金外流令到股市疲弱，又好難期望股市轉強令資金回流。
至於中美貿易糾紛，未來變數更多。特朗普是一個擅玩花招的人，先宣布制裁中國進口美國的鋼材和鋁製品30億美元，其後祭出500億美元制裁清單，然後再加碼1000億元美元。但後來特朗普又宣稱因為習近平說要開放市場，不一定要有貿易戰。到周一又突然宣布禁止美國公司供應零部件給中興通訊，為期7年。中興通訊是中國兩大電訊設備生產商一，美國針對中國高科技企業的策略，昭然若揭。
中國拉開一個穩紮穩打的架式，回應中美貿易戰，但未來仍然是美國主動進攻，中國被動還擊。人民銀行昨日突然宣佈降低存款準備金率1%，等於釋放了4000億人民幣到市場，相信是要應對近排的變局，希望挺住第二季經濟。
害人之心不可有，防人之心不可無，港元流失的速度比想像中快，暫時未有止血的跡象。空穴來風，未必無因，到底這是自然的資金流走，還是被人狙擊，仍要小心觀察。若然資金急速流走血流未止，就要小心，香港在這個中美博弈的大棋盤上，成為一粒棋子。
不要覺得中國的事情與香港無關，如果中美貿易糾紛不能紓緩，恐怕銀行公會尚未決定加息，市場利息已經失控急升， 香港若在短期內追回那一厘多的港美息差，爆發的壓力也相當大。這是變數，不一定會發生，但一旦發生，就會對股市和樓市帶來衝擊，要開始小心留意市場的變化。
盧永雄
