中美貿易戰升溫，中國拋售美債近日再成市場話題，《紐約時報》中文網昨天報道，有專家估計，中國有可能出動最一張牌，就是減持美債，香港財資市場今天亦傳出這種傳聞，然而，中國拋售美債，本身也承受很大風險。
美國財政部9月18日公布的數據顯示，7月中國所持美債規模已降至1.171萬億美元，為年內第二低，僅次於今年1月的1.168萬億美元；而且當月持倉按月減少77億美元，減持規模為1月以來最大。
《紐約時報》指，人們通常覺得拋售美債的做法非常不合理，是某種相互毀滅，既導致利率上升，並損害美國，但這同時會嚴重損害中國自己的國債持有。
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不過，報道指出，中國已沒有更多美國進口商品可以徵收關稅，若特朗普如他所說，還將對中國另外2670億商品徵稅，中國剩下的報復的手段可能不多。
報道指，美國赤字上升增加了財政部的借貸需求。而美聯儲正在提高利率，導致借貸成本更加昂貴。雖然不清楚中國可以通過減少國債來提高多少利率，但這肯定加劇息口上升趨勢。
報道又指，如果遭受短期痛苦就可獲得對美國持久的真正優勢，中國可能願意在今天承受點煎熬。
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香港南華早報稍早時曾引述北京智庫天則經濟研究所研究員張林（Zhang Lin，音譯）的分析文章說，中國不太可能以拋售美債的方式來因應貿易戰。
文章說，美國發行的國債總計約20兆美元，中國持有近1.2兆美元的美債，只佔全部美國國債的6%。對中國來說，這表示可能已經將以美元為主的外匯存底中一大部分投資於美國國債，因此確保美元的價值對北京來說很重要。
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北京若真的低價拋售美國國債，將導致中國央行的資產大幅縮水，弱化其財務槓桿和對世界舞台的影響力。
另一方面，文章分析，美國政府部門持有債券的比例是中國的5倍，北京若決定拋售，美國也有足夠的因應辦法。因此中國如果拋售美國國債，肯定會傷到自己，但可能不會對美國造成影響。
