耶倫支持逐步加息 指特朗普抨擊政策不明智

美國聯儲局前主席耶倫再度公開支持聯儲局持續加息，並指總統特朗普對聯儲局政策的抨擊並不明智。

美國聯儲局前主席耶倫。(資料圖片)

特朗普日前公開批評聯儲局加息過快，形容聯儲局已經「失控」，做法會損害金融市場，並威脅經濟增長。但今年初才卸任的聯儲局前主席耶倫，隨即公開支持現任主席鮑威爾，認為聯儲局應該獨立不受政治影響，又說聯儲局當然沒有瘋狂，對鮑威爾充滿信心。

耶倫認為，特朗普將聯儲局的政策政治化，並與聯儲局「唱反調」，會對聯儲局的獨立性及金融市場的穩定性，造成本實性損害。

她續指，雖然總統評論聯儲局政策並非違法，亦不相信特朗普的意見，可以改變局方的政策取態，但她個人認為，總統的做法並非明智之舉。

雖然市場一直憂慮，一旦短期債息高於長期債息，令孳息曲線出現倒掛情況，可能是經濟陷入衰退的信號，但耶倫說市場無需過度著意於孳息曲線，因為目前情況與以往不同。

美國經濟增長達3%，形容是非常好的增速，但如果欠缺提高長期潛在增長的策略，良好增長勢頭將難以持續，所以聯儲局有必要將利率調高至不會過份刺激，亦不會限制經濟發展的中性水平，做法亦有助穩定勞動力市場，意味她支持聯儲局繼續加息。

不過耶倫亦表明，憂慮美國經濟會過熱，認為增速須由現時的3%放慢，以防止失業率進一步回落，繼而推高美國物價水平。

聯儲局上月底一如預期加息四分一厘，聯邦基金利率目標範圍升至2至2.25厘，並預計明年底會升至3.1厘，即稍為高於聯邦基金利率的中位數。

聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。