鮑威爾：加息可能性降溫 評估縮表步伐

美國聯儲局議息後一如市場預期，宣布維持利率不變。聯儲局主席鮑威爾會後見記者，表示未來加息性降溫，局方正評估縮縮表時間表及規模。

鮑威爾說，聯儲局正在評估縮表影響，強調不希望縮表會造成市場動盪。公開市場委員會(FOMC)正在評估結束縮表的時間點，將在未來數次貨幣政策會議上完成相關​​計劃。他表示，局方無意將資產負債表視作活躍的政策工具。

聯邦儲備局主席鮑威爾。(AP圖片)

鮑威爾稱：「資產負債表規模正常化將提前完成，資產負債表最終規模亦會較以往預估大。根據這些估算和縮表的實際進程，委員會正評估完成縮表的時間，這個決定是我們逐步實現，最終資產負債表目標的其中一環，在盡可能減低風險的同時，實現委員們的目標，並避免不必要的市場波動。」

AP圖片

加息問題上，聯儲局議息聲明，刪除有關未來進一步循序漸進加息的前瞻指引，市場認為當局發出強烈的暫停加息信號。鮑威爾重申制訂貨幣政策不涉及政治考量。

鮑威爾表示，政府局部暫停運作對經濟影響，有望在第二季追回，而特朗普政府的關稅政策，不足以影響經濟，長遠反而更擔心中美貿易談判進展。

利率期貨顯示，交易員預計2019年9月之前，美國有超過九成機會維持利率於現水平不變，2020年1月底甚至有兩成機會減息。

聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。