換帥一年多之後，中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司黨委原副書記、原董事長、貴州茅台酒股份有限公司原董事長袁仁國因為嚴重違紀違法問題被調查及逮捕，此事再次將貴州茅台推上風口浪尖。事實上，在袁仁國之前，茅台多名前高管落馬判刑，茅台內部體系缺乏制度制衡也使得其內部腐敗不斷滋生。「應在現有體制下設計合理合規合法的營銷體系，取消雙軌市場定價，從制度上避免關聯交易和利益輸送，才能有效遏制貪腐，否則用人性對抗權錢色，是痴人說夢。」一名貴州茅台的中小股東指出
茅台大功臣袁仁國落馬曾一手打造萬億市值貴州茅台
今年63歲的袁仁國毫無疑問是茅台崛起的最大功臣，在其執掌貴州茅台的18年里，茅台一路反超五糧液，超越全球酒業巨頭帝亞吉歐登頂「全球酒王」，上市公司市值曾一度突破萬億元。這個從一線制酒工一步步攀上茅台集團一把手的位置的“老茅台人”的落馬也讓人唏噓不已。
2018年5月6日深夜，袁仁國被免去董事長一職，茅台集團、上市公司董事長及總經理由李保芳一肩挑。這一天，茅台集團幹部大會一直開至深夜11點多，中共貴州省委常委、組織部長李邑飛在茅台集團宣佈：一個是提名李保芳為茅台集團董事長人選，董事長職務任免需按有關法律程序辦理；另一個是袁仁國不再擔任茅台集團董事長職務。
這次換帥十分倉促，有媒體稱，茅台此次換帥是臨時接到通知，開會時行政辦的工作人員剛剛為袁仁國買好赴澳大利亞考察的機票。這之後袁仁國的去留問題成謎，坊間關於袁仁國被調查的傳聞也一直未曾停歇。袁仁國的去向在一年之後浮出水面，2019年5月5日，政協第十二屆貴州省委員會常務委員會第十次會議決定，免去袁仁國政協第十二屆貴州省委員會常務委員、經濟委員會副主任、省政協委員職務。
5月6日，央視網微博發佈題為「茅台前董事長袁仁國：包場看《戰狼2》 違規持有記者證4年」的消息，其間提到，茅台酒金字招牌的下面，“圍繞著茅台酒的各種違法亂紀的事件也是層出不窮。”5月22日，日前，經中共貴州省委批准，貴州省紀委省監委對中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司黨委原副書記、原董事長、貴州茅台酒股份有限公司原董事長袁仁國嚴重違紀違法問題進行了紀律審查和監察調查。
5與23日，官方披露的最新消息是，袁仁國涉嫌受賄一案由貴州省監察委員會調查終結，移送檢察機關審查起訴。經貴州省人民檢察院指定管轄，由貴陽市人民檢察院審查起訴。日前，貴陽市人民檢察院依法以涉嫌受賄罪對袁仁國作出逮捕決定，案件正在進一步辦理中。
茅台多名前高管落馬判刑成滋生腐敗溫床
袁仁國本人曾在央視反腐紀錄片《永遠在路上》的鏡頭裏表示，「是反腐拯救了茅台，茅台的公務消費佔比由之前的30%以上降到不足1%，已經成功由公務消費轉向大眾消費」。不過藉助反腐崛起的茅台自身卻成為腐敗滋生溫床，除了袁仁國外，茅台多名前高管因為腐敗落馬判刑。
2016年3月，貴州省紀委發佈消息，茅台集團原黨委委員，茅台酒股份有限公司原副總經理、財務總監譚定華涉嫌嚴重違紀，接受組織審查。此時距離譚定華2015年1月從貴州茅台退休已一年多。最終，譚定華因嚴重違反黨的紀律和國家法律法規，被開除黨籍，取消退休待遇，收繳違紀款物，涉嫌犯罪問題移送司法機關依法處理。
在譚定華之前，茅台還有兩位高管因受賄而落馬。2007年4月30日，時任貴州茅台酒股份有限公司總經理喬洪被貴州省紀委帶走，隨後被「雙規」。2015年2月26日，貴州省紀委官方網站還發佈消息稱，對茅台集團黨委副書記、副總經理房國興立案調查。
在酒水行業觀察人士歐陽千里看來，天下熙熙攘攘為利來往，正是因為茅台在很長的時間內屬於「硬通貨」，拿到酒就能掙到錢。歐陽千里對中國網財經記者表示，當巨大的利差存在時，就會出現自己與自己、自己與他人的博弈，當“審批權”不受監督的時候，腐敗便會滋生。
茅台的中小股東則建議茅台應該從制度上去避免腐敗滋生。「茅台高層應在現有體制下，設計合理合規合法的營銷體系，取消雙軌市場定價，從制度上避免關聯交易和利益輸送，茅台之“病」才能有效遏制。否則用人性對抗權錢色就是痴人說夢。”
「記得有個茅台領導說過，不是不想放權，是怕屬下犯錯誤。」一名接近茅台的業內人士對中國網財經記者表示，茅台多名前高管因貪腐問題判刑反映出企業缺乏制度的制約和制衡。
茅台進入李保芳時代鐵腕清洗經銷商體系
5月23日，袁仁國落馬消息出來的第一個交易日，貴州茅台股價收報於861元，股價下跌了3.04%，其市值為10815億元，仍在在萬億市值之上。經過了一年的過渡期，貴州茅台似乎已經完成了平穩過渡。
2018年5月10日晚，茅台正式進入「李保芳時代」。與人前一臉嚴肅的袁仁國不同，李保芳更為親和，茅台上下都尊稱其為“保芳書記”，一名接近茅台的相關人士對中國網財經記者表示，會議上李保芳經常即興發言，其自身的親和力也頗拉好感。
與親和的外表形成巨大反差的是李保芳上任之後的「鐵腕」。李保芳上任後，茅台經歷了一輪人事大變動。2018年7月，原茅台股份公司副總經理李貴勝因病不能履職；9月，原茅台集團黨委副書記趙書躍辦理退休手續；10月，原茅台集團總會計師楊建軍離任；10月，原茅台酒銷售有限公司董事長王崇琳調任貴州交通建設集團有限公司，這些人事大變動被解讀為茅台的“去袁仁國化”。
李保芳的另一大鐵腕引起的震動更為劇烈，將矛頭指向了貴州茅台的經銷商。財報顯示，截至今年第一季度，貴州茅台的經銷商總數減少533家，其中在2018年被撤的就佔437家；截至2019年一季度末，貴州茅台國內經銷商數字為2454家。茅台原有的經銷商體系接連遭遇「大清洗」背後是其對渠道控制權回歸。從李保芳上任的一系列動作來看，整頓茅台經銷商和提升直營佔比是茅台今年的主要戰略方向。
涉嫌關聯交易遭質疑中小股東與大股東的博弈仍在持續
與茅台相關的渠道調整仍在繼續，但卻因為動了中小股東的乳酪，引發了巨大的輿論危機和監管部門的關注。5月5日，茅台集團宣佈成立全資控股的營銷公司，隨即引發軒然大波，市場質疑此舉涉及嚴重關聯交易、侵蝕上市公司利潤和損害公司治理。貴州茅台的市值更因此在短短3日內蒸發超千億元。
由於貴州茅台集團營銷有限公司是茅台集團的全資子公司，與上市公司貴州茅台相互獨立，市場擔憂該營銷公司會與上市公司爭利，侵蝕上市公司利潤，損害中小股東權益。5月6日，一位微博名為「茅台900元真不算高」的投資者向上交所投訴，稱貴州茅台酒涉嫌向大股東茅台集團輸送利益。5月7日，上交所對貴州茅台下發的監管工作函，要求貴州茅台控股股東說明在集團層面成立營銷公司的主要考慮、擬開展的商業活動及具體經營模式、是否有經營上市公司茅台酒的計劃等。
子商城一樣始亂終棄？”一名貴州茅台的中小投資者指出，如果茅台都開始肆無忌憚的進行關聯交易和利益輸送，損害上市公司利益，踐踏證券市場法律法規，那中國證券市場的未來之路在哪裏？
眼下，茅台中小股東與大股東的博弈仍在持續，這也成為懸在茅台與李保芳頭上的「達摩克利斯之劍」。
