滙豐發表研究報告,預計美國聯儲局於9月議息會議,會再減息25點子,並會是今年內最後一次減息。
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市場關注聯儲局主席鮑威爾將在全球央行年會的演說內容,特別是關於寬鬆周期的評論。匯豐指,該行亦期待鮑威爾的演說內容。
報告指,聯儲局的7月會議紀錄顯示,公開市場委員會(FOMC)未來可能採取前瞻性指引來提振經濟,但該行對於鮑威爾在演講中,將會明確主張9月採用前瞻性指引,抱有懷疑,反而認為他很可能會提及利用前瞻性指引和資產負債表政策,作為應對當利率接近有效底線時的貨幣政策限制。
該行估計,鮑威爾的演說可能會透露聯儲局的傳統漸進主義傾向,是否適用於目前的減息周期。
聯儲局連續6次會議維持利率不變,將於6月開始減慢縮表速度,美債減持上限由每月600億美元,削減至250億美元;按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變,多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。
大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為,縮表減慢的幅度比預期大,相信有助維持銀行體系流動性,以免債息升得太急,對金融市場及債市造成緊張。他預計,10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降,預料將徘徊4.6厘至4.8厘,但亦要視乎減息前景。
溫嘉煒預期,聯儲局最快要到9月或11月才開始減息,通脹放緩的步伐慢過當局預期,但主席鮑威爾強調加息不在議程上,消除了市場對重新加息的擔憂。
他又說,相較於加息周期前,本地資金水平仍然偏高,若美國今年減息次數只得1次,相信香港減息機會亦低。