分析料聯儲局本周減息四分一厘 年內不再減

美國聯儲局開始一連兩天議息，不過，市場對減息預期似乎明顯降溫。利率期貨顯示，投資者料今次減息後，年內未必再減息。

路透分析利率期貨顯示，交易員預期減息四分一厘機會率，曾由一星期前92%，降至六成左右，維持不變的機會增加。而且今次減息後，預期聯儲局年內不會再減息。

聯儲局（AP圖片）

出現這種情況，可能因為近期美國經濟數據部分表現不錯，例如零售銷售和薪酬增長，令部分局內官員相信毋須再放寬貨幣政策。

同時亦出現不少變數，例如沙特阿拉伯石油設施遇襲，刺激油價曾經急升。如果情況持續，一方面或者進一步影響全球經濟，但亦可能帶動通脹升溫，限制寬鬆政策空間。

有經濟師認為，局內可能出現很多不同意見。如果主席鮑威爾在議息後的記者會，未能發出強烈的政策前瞻訊號，或已代表未必會連續多次減息。

新債王岡拉克（資料圖片）

更大變數來自貨幣市場，罕見出現月中「錢緊」的情況。有國債擔保的隔夜拆息，周二曾急升至8厘以上、創新高。此息率過往一般保持在聯邦基金利率目標範圍，即最高2.25厘以內。結果紐約聯儲銀行十年來，首次在隔夜回購操作，接受超過530億美元證券為抵押，投放流動性，阻止息率再升，更表明周三會繼續進行回購。

另外，有「新債王」之稱的著名基金經理岡拉克認為，貨幣市場利率高企，可能促使聯儲局更快重啟輕度量化寬鬆，即再度購買國債，令資產負債表擴張速度與貨幣增長一致，回復金融危機前的情況。

美國聯儲局半年度《金融穩定報告》指出，聯繫人認為通脹居高不下和利率長期處於高位，是金融穩定的主要風險，而地緣政治問題和美國總統大選亦被認為是潛在的重大衝擊來源。

AP圖片

另外，報告又指，約有1804家存款機構利用去年3月矽谷銀行倒閉後設立的緊急貸款機制，約佔所有符合條件公司的20%。

報告顯示，約95%的借款人資產不足100億美元，其中包括銀行、信用社、儲蓄協會，以及外國銀行的分支機構和代理機構。

銀行定期融資計劃(BTFP)在創立1年後的3月11日停止發放新貸款。高峰時共發放1650億美元的貸款，貸款期限長達1年，預計該計劃將於明年3月完全關閉。