大摩：瑞聲上季盈利略勝預期

瑞聲科技(2018)第三季純利6.95億元人民幣，按季升106%，同比則跌29%；摩根士丹利發表速評，指第三季純利好過預期6%，主要受惠毛利率較預期佳，大部份則與已調高的市場預測相若，季毛利率29.6%，高於第二季的25%，低於去年同期37%。經營開支維持在營業額的13%，表現穩定。

瑞聲科技執行董事莫祖權 (資料圖片)

報告指，季度其中聲控貢獻營業額46%，同比跌8%，按季則升30%，毛利率回復至33.3%，好過今年第二季的27%。無線射頻結構件(RF)及觸控收入貢獻營業額41%，同比升11%，按季則升40%，毛利率回復至29.5%，好過第二季度的25%，大摩料主要受惠產品組合改變，當中RF收入增加，觸控則受累iPhone市佔率減少。至於光學只貢獻收入6%。在瑞聲分析員會議前，該行維持其「與大市同步」及目標價40元。

早前曾發盈警的瑞聲科技(02018)公布，截至今年6月底止半年股東應佔淨利潤1.5億元(人民幣‧下同)，按年跌57.1%；每股基本盈利0.13元，維持不擬派中期息。

圖片來源：瑞聲科技官網

期內該公司收入朋受全球智能手機市場需求恢復不及預期，導致出貨量按年下滑影響，收入跌至92.2億元，按年減少2%，聲學業務收入跌近20%至33.2億元。

至於光學業務收入，也受到首季市場需求疲弱及單價承壓影響，按年跌4%至17.7億元；不過，第2季已受惠於需求、出貨量提升，以及單價競爭趨緩的有利因素，收入及毛利率按季顯著改善。電磁傳動及精密結構件業務收入則升23%，增至36.2億元。

上半年該公司整體毛利率跌4.8個百份點至14.1%，主要是由於具有較高毛利率的聲學業務的銷售額減少，及光學業務的利潤率減少所致。