財新11月製造業PMI升至51.8 創近三年高

財新中國11月製造業採購經理指數(PMI)升至近3年高，連升5個月，亦好過市場預期中值的51.4。

財新/Markit聯合公布，經季節性調整的11月中國製造業PMI升至51.8，較上月的51.7升0.1個百分點。

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期內，新訂單指數從上月高位小幅回落，但仍保持較高水平。新出口訂單指數也略有下降，但仍位於盛衰分界線以上，2018年3月以來首次連續兩個月處於擴張範圍。許多廠商反映，需求基本面轉強，海外需求亦有改善。

上月需求好轉帶動廠商擴大生產，製造業產量進一步增長，但產出指數從高位略為回落。出廠價格指數略為回升，但已連續5個月處於收縮範圍。

產量上升帶動廠商增加採購，採購庫存指數連續三個月處於擴張區間；由於廠商動用存貨交付新舊訂單，成品庫存指數連續兩個月位於收縮區間，但降幅僅屬輕微。

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財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示，11月中國經濟繼續修復，目前製造業投資可能處於「磨底」階段，低庫存已延續較長時間，如果中美貿易摩擦能在之後的階段緩和，企業信心能夠有效修復，將有望帶來製造業生產和投資的扎實改善。

內地4月官方製造業採購經理指數(PMI)跌至50.4，但財新公布的中國製造業PMI則升至51.4，兩項數據反映不同規模的企業都保持擴張。

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兩項指數都反映，企業成本壓力增加，新訂單及企業信心走勢分歧。

星展香港高級經濟師兼執行董事周洪禮相信，出口將支持今季製造業PMI維持在50以上。

他指，區內電子周期見底反彈趨勢明顯，例如新加坡、泰國、馬來西亞、日本等，電子產品出口或庫存都有向好跡象，將帶動內地製造業復蘇。美國需求好過預期，亦帶動內地出口需求。

另外，內地4月官方非製業商務活動指數跌至51.2，創3個月最低。其中，服務業商務活動指數跌至50.3。信銀國際首席經濟師卓亮認為，五一長假期支持餐飲、旅遊及運輸等行業的表現，有助改善5月服務業PMI。