上月財新中國製造業PMI降至51.5 略遜預期

財新/Markit聯合公布，2019年12月財新中國製造業採購經理指數(PMI)回落至51.5，較11月回落0.3個百分點，略遜市場預期的51.6，結束連續5個月的回升。

新訂單指數回落至三個月低，新出口訂單指數也略有下降，但兩者均位於盛衰分界線以上。受訪廠商反映，海內外需求均出現改善。

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新訂單增加，帶動廠商擴大生產，製造業產量進一步增長，雖然產出指數連續兩月小幅回落，但仍處高位，連續6個月處於盛衰分界線以上。

產量上升帶動廠商增加採購，採購庫存指數連續4個月處擴張區間，增速仍屬溫和。成品庫存也結束連續兩個月的下降，成品庫存指數顯著反彈至盛衰分界線以上。部分廠商表示，成品庫存擴張與未來數月需求預期改善有關。

財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生稱，中國經濟延續企穩狀態，雖然需求擴張不及前兩個月強勁，但企業家信心開始出現一些積極變化，生產擴張和增加庫存的意願有所增強，對就業也產生積極影響。隨着中美第一階段協定傳遞出積極訊號，企業信心有修復空間，有助於鞏固經濟企穩的基礎。

內地4月官方製造業採購經理指數(PMI)跌至50.4，但財新公布的中國製造業PMI則升至51.4，兩項數據反映不同規模的企業都保持擴張。

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兩項指數都反映，企業成本壓力增加，新訂單及企業信心走勢分歧。

星展香港高級經濟師兼執行董事周洪禮相信，出口將支持今季製造業PMI維持在50以上。

他指，區內電子周期見底反彈趨勢明顯，例如新加坡、泰國、馬來西亞、日本等，電子產品出口或庫存都有向好跡象，將帶動內地製造業復蘇。美國需求好過預期，亦帶動內地出口需求。

另外，內地4月官方非製業商務活動指數跌至51.2，創3個月最低。其中，服務業商務活動指數跌至50.3。信銀國際首席經濟師卓亮認為，五一長假期支持餐飲、旅遊及運輸等行業的表現，有助改善5月服務業PMI。