聯儲局 : 不能單靠貨幣政策推動經濟 惟同意維持低息

美國聯邦儲備局官員認為，不能夠單靠貨幣政策推動當地經濟反彈。

聯儲局公開市場委員會上個月史無前例地在兩個星期內兩次舉行緊急會議，合共減息1厘半。

根據會議紀錄，與會官員認為美國經濟前景非常不明朗，所有決策官員同意採取強而有力政策行動，可以清晰展示局方意識到新冠肺炎疫情對經濟可能產生的影響，並且願意果斷回應。

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不過官員認為，經濟恢復增長將會取決於控制疫情措施的成效及財政政策反應，不能單靠貨幣政策。

多數官員同意一直維持低息，直至看到經濟安然渡過疫情的衝擊。

芝加哥聯儲銀行行長埃文斯警告，美國經濟可能嚴重收縮，擔心需要加倍努力控制疫情，如果企業和家庭持續暫停投資和消費，經濟可能長期低迷，難以短期內復甦。

委員們假定美國經濟出現兩種發展情況，一種情況是今年下半年即能復甦；另一種惡劣情況是經濟進入衰退，直至明年才有明顯反彈。面對衰退威脅，委員們決定斷然採取「強力」(forceful)手段，不惜將利率降至緊貼零的歷史低水平。

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聯儲局在3月15日周日下午議息後，宣布將聯邦基金指標利率大幅下調0.75厘，降到零至0.25%區間，相當於2008年金融海嘯時期的水平，並實施無限量化寬鬆(QE)措施。

所有投票的委員中，只有克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)持不同意見，她認為只應該減息0.5厘，因為要為聯儲局的貨幣政策預留彈性空間。

委員們在這次議息會議上，同時討論到原本計劃在5月3日召開緊急會議，並且宣布將利率下調0.5厘的決定。

議息紀錄也顯示，委員們同意聯儲局向外界提供利率「前瞻指引」，作為發表利率路徑的策略。

《華爾街日報》調查顯示，經濟師平均預測今年美國經濟要倒退近5%，遠差於上月調查增長1.2%的預測。失業率估計6月會升至13%，相對2月會有1440萬份職位流失。

美國聯儲局半年度《金融穩定報告》指出，聯繫人認為通脹居高不下和利率長期處於高位，是金融穩定的主要風險，而地緣政治問題和美國總統大選亦被認為是潛在的重大衝擊來源。

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另外，報告又指，約有1804家存款機構利用去年3月矽谷銀行倒閉後設立的緊急貸款機制，約佔所有符合條件公司的20%。

報告顯示，約95%的借款人資產不足100億美元，其中包括銀行、信用社、儲蓄協會，以及外國銀行的分支機構和代理機構。

銀行定期融資計劃(BTFP)在創立1年後的3月11日停止發放新貸款。高峰時共發放1650億美元的貸款，貸款期限長達1年，預計該計劃將於明年3月完全關閉。