高盛 : 恆指改革W股各錄百億資金流入 金融股成輸家

恒指公司周一宣布8 月納入同股不同權股份入恆指，高盛發表報告指，阿里巴巴(09988) 、美團點評(03690)和小米(01810)有望染藍，料各吸引100億港元被動資金流入。

輸家將是騰訊(00700)、友邦(01299)、建行(00939)、滙控(00005)及平保(02318)。

恒生指數公司董事兼總經理關永盛 (資料圖片)

高盛指，假設3家股份都能納入恒指、國指後，阿里和美團的權重都達上限5%，將各有約13億美元（約100億港元）被動追入兩家股份。

高盛指，預計約有170億美元（約1317億港元）和90億美元資金被動跟蹤恒指和國指，並假設恒指公司視阿里巴巴所有香港股本為流通股份，同時套用恒指公司在恒生綜指對美團和小米的流通系數，推算是次改革的贏家和輸家。

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贏家方面，阿里巴巴將錄得13.05億美元(101.79億港元)被動資金流入，相當於8 天買賣日數 ; 美團點評錄13.05億美元(101.79億港元)被動資金流入，相當於12天買賣日數 ; 小米錄4.54億美元(35.41億港元)資金流入，相當於2天買賣日數。

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高盛預期，計及各股恆指及國指的權重，騰訊將錄10.61億美元(82.76億港元)資金流出，相當於3天買賣日數 ; 友邦錄1.15億美元(8.97億港元)資金淨流出，相當於1天買賣日數 ; 滙控(00005)錄8900萬美元(6.94億港元)資金淨流出，相當於1天買賣日數 ; 建行(00939)錄1.88億美元(14.66億港元)資金淨流入，相當於2天買賣日數 ; 平保(02318)錄1.36億美元(10.61億港元)資金淨流出，相當於2天買賣日數。

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高盛分析指，恒指內科網和消費行業的權重，會由現時的9%提高至20%，而金融股權重將被蠶食，與標普、MSCI中國的比例拉近；恒指成份股佔港股市場的市值提升4個百分點至46%，成交比例就升8個百分點至47%，都令恒指更能代表港股市場。

高盛也指出，恒指中資股佔比會提升至61%，與國指有78%市值重疊，令兩者定位變得模糊。

高盛研究報告稱，中國民營開發商在交樓方面面臨4萬億元人民幣的資金缺口。

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外電引述高盛報告表示，截至3月底，銀行提供的信貸支持總額為4690億元人民幣，遠低於確保交樓所需的金額。

高盛稱，去年以來的房地產寬鬆措施對新房市場的影響正在減弱。許多追蹤該行業的指標繼續惡化，開發商的融資狀況仍然緊張。此外，與先前的主要房地產周期相比，政策行動的幅度顯得不大。

高盛表示，房地產行業尚未來到預期的L型路徑的底部。