聯儲局議息紀錄 憂慮金融系統風險

美國聯儲局公布上月舉行的議息會議紀錄，政策委員們表達了對金融系統風險的憂慮，並關注聯邦政府債務急升的問題。

美國聯儲局(AP圖片)

儘管聯儲局主席鮑威爾及多位官員近期稱，銀行及相關機構目前狀況良好，但政策委員們擔憂，若疫情持續下去，以及出現更壞的前景，金融體系的情況可能出現改變，情況令人憂慮。

主席鮑威爾（AP圖片）

委員又稱，稱新冠肺炎疫情爆發後，美國經濟經過大幅下滑，最近幾個月已經有所回升，但仍然遠低於今年初疫情爆發前的水平。

聯儲局重申，將把利率維持在目前接近零的水平，直至看到經濟能抵禦疫情的不利影響。通脹短期內仍會低迷，預期到2021年及2022年回升，仍須推出寬鬆措施以支持長期通脹趨向2%局方目標。

公開市場委員會(FOMC)委員正考慮調整貨幣政策，可能促使聯儲局在更長時間實施大規模刺激措施。

美國經濟仍低迷（AP圖片）

會議紀錄亦顯示，委員為調整政策框架已經接近達成一致意見，包括調整長期目標及貨幣政策策略的定期聲明。委員一致認為，調整聲明可能有助於貨幣政策更透明，以及完善問責機制。委員們同意，應該為利率前瞻指引增加透明度，明確向市場傳遞何時加息的訊號；不過，對於何時提供加強版的利率前瞻指引，局方並未訂定具體時間表。

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至於外界關注，聯儲局會否引入控制孳息曲線機制方面，議息紀錄顯示，委員們有討論孳息曲線控制問題，但多數認為在目前環境下，引入孳息曲線控制的好處不大，因為局方的利率前瞻指引已具備可信度，而長期利率仍然處於低水平。

聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。