摩根士丹利下調恆生指數目標至28000,預期中資股估值倍數下降。
大摩發表報告,訂定恒指年底目標價為28000點,較早前調低2.4%,國指目標價調低3.5%至11000點。
報告稱,因應內地本土貨幣政策收緊,互聯網監管持續,美國收緊對中資股的投資,預期中資股估值倍數下降,因此下調MSCI中國指數至「與市場同步」,目標價降3.4%至113,但維持對A股的樂觀看法,相信A股可跑贏離岸中資股,故調升滬深300指數2%至5680點。
大摩將中資互聯網股調低至「與市場同步」,但維持騰訊(00700)亞洲及中港市場的焦點名單。
大摩指,由於離岸中資股較易受到地緣政治因素影響,加上互聯網監管的不明朗因素持續,故下調恒指及國指目標價,偏好A股多於離岸中資股是2021年的投資主調之一。
過去新興市場股市處於熊市底部或牛市初期時,中資股均會領跑,情況就像去年第二季時,故該行給予中資股「增持」評級,增持幅度較基準倉位高250點子。不過,人民幣強勢、疫情先進先出的利好因素已逐漸消失,加上負面因素困擾,故將中資股評級下調。
不過,因應「藍色浪潮」及能源團隊調高下半年布蘭特期油預測至60美元,帶動周期指標向好,包括航運及金屬價格,故大摩調高MSCI新興市場指數年底目標價至1330點,並調升新興市場指數每股盈利預測。