摩根士丹利調升騰訊(00700)目標價,由650元上調至720元,相當於2021年non-IFRS市盈率38倍,評級「增持」。
大摩預測騰訊去年第四季收入達1292億元人民幣,按年上升22%,按季增3%,較市場預測低2%,反映手遊及金融科技業務正常化 ; 廣告業務在需度復甦下表現具韌性,估計第四季non-IFRS經營利潤為374億元人民幣,按年升23%,按季跌2%,較市場預測低5%。
大摩指,疫情過後遊戲熱度或回落,金融科技信貸增長可能放緩,但廣告、雲業務收入增長轉趨強勢,可抵銷相關影響。騰訊在目前的監管、競爭環境下更具韌性,其盈利預見性亦更高。
手遊業務方面,大摩預計收入增速將從去年前9個月的60%回落,上季錄得39%。但騰訊依然維持新遊戲發佈的勢頭,包括《天涯明月刀》、《英雄聯盟:激鬥峽谷》、《使命召喚手遊》,並且目前尚未蠶食現有的大熱遊戲。