聯儲局最快11月收水 加息或提早至明年

美國聯儲局議息後維持利率不變，但示意最快11月宣布開始減少購買資產，更多官員預期明年加息。

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雖然變種病毒令美國經濟放緩，但通脹持續高企，聯儲局示意很快開始退出寬鬆貨幣政策。一致議決維持聯邦基金利率目標範圍在0至0.25厘，維持每月購買最少1200億美元國債和按揭抵押證券，但表明經濟在邁向目標已經有進展，如果情況持續，很快適宜放慢購買資產步伐。

局內官員平均預計開始加息的時間由後年提前至明年，聯邦基金利率中值估計由現時0.1厘升至0.3厘，但其實預計加息和不加息都有九人，只是當中三人估計會加息至0.5厘。

鮑威爾(AP資料圖片)

聯儲局主席鮑威爾預計，明年中可能完全停止購買新債，之後才會開始考慮加息，強調加息門檻遠高過減少買債。

中國恒大的債務危機持續，但鮑威爾嘗試淡化影響蔓延的風險，強調美國企業債務違約率低，相信主要是拖累市場信心。

鮑威爾指：「恒大的情況似乎是中國特有，中國在新興市場經濟體中債務非常高，政府已努力令情況受控。美國直接受影響的程度不多，但會擔心影響全球金融狀況。」

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議息結果公布後，《彭博》分析貨幣市場，交易員仍然預期聯儲局後年才開始加息。但五年期國債孳息率上升，反映市場覺得加息速度可能更快。

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更多的委員現時認為，首次加息將在2022年發生，較6月上一次議息時，略有多數委員認為加息會在2023年進行的時間為早。最新的利率點陣圖顯示，估計2022年加息的官員數目為9人，即達一半官員，多過6月時的7人，因此最快可在2022年加息0.25厘，於2023年再加0.75厘。

聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。