新股先甜後苦 賺大錢變破底

　　　(星島日報報道)本港上半年新股氣氛熾熱，人人加入「一手黨」，「頂頭槌飛」亦十分常見，更誕生本年度「超購王」諾輝健康（6606），公開發售超購4132倍，又出現今年首掛「賺錢王」時代天使（6699），每手勁賺4.56萬元。不過，年中內地捲起監管風暴，港股插水，新股亦轉趨慘淡，多隻新股首掛「破發」，更有公司「打退堂鼓」推遲上市計畫。
上半年本地新股市場如日中天，多隻新股獲投資者追捧，共有6隻新股的香港公開發售部分超額認購逾千倍，其中諾輝健康獲逾106萬人申購，超購4132倍，榮登今年度「超購王」，亦是史上第三首掛「賺錢王」，每手帳面「入袋」28670元。6月16日上市的時代天使更奪得史上首掛「賺錢王」亞軍，每手帳面賺4.56萬元，惟迄今仍沒有新股可超越於1997年上市的北京控股（392）、首日進帳55440元的佳績。
8至11月僅17隻掛牌
　　另外，今年香港共有兩隻新股打入全球前十大新股融資額，包括上半年掛牌的快手（1024）及京東物流（2618），分別位列第3名及第8名，集資483億元及283億元。
　　不過，花無百日紅，中央於下半年大力整頓科網、教育、房地產行業，加上恒大（3333）爆煲，市場憂慮內房債務問題，恒指不斷試探年內新低，由6月底28827點，跌至昨日收23112點，跌幅達19.8%，大市不景氣，新股亦無運行。本地新股市場正式於8月踏入寒冬，今年8月至11月的新股數量僅有17隻，按年下降近六成，創7年來新低。
　　下半年多隻新股遇冷鋒，招股反應一般，首日掛牌破底，由7月起共有51隻新股成功在主板掛牌，其中有25隻新股首掛跌穿上市價，佔49%；上半年則有46隻新股上市，當中有20隻新股「潛水」，佔43%。會計師行德勤早前預計，整體主板新股的首日平均回報率約15%，較去年同期下跌10個百分點。
　　此外，新股市場「不受落」，更有數家大型公司在評估市場氣氛後，「縮沙」延遲香港上市計畫，包括手機玻璃屏幕製造商伯恩光學、中國「辣條」零食品牌「衛龍美味」，以及中國免稅零售商中國中免。不過，於12月上市的凱萊英（6821），則創史上最貴新股入場費，一手入場費高達41413.16元。
　　受累於新股市場下半年的頹況，今年香港主板上市的集資總額及數量分別近3290億元及97宗，按年跌17.3%及34%，更被擠出全球集資額三甲。另一邊廂，中企赴美上市的步伐亦有所減慢，主要因為滴滴出行赴美上市風波，加上中央擬加強監管中企境外上市。滴滴上市不足一周便遭內地監管部門因數據安全問題，要求下架應用程式，為免捲入中美角力，近期滴滴擬從美國退市，並來港上市。
明年料逾百隻新股上市
　　值得留意的是，港交所（388）近期正式宣布推出「特殊目的收購公司」（SPAC）上市制度，並將於明年1月1日起生效。安永亞太區上市服務主管蔡偉榮估計，香港明年首季將有第一隻SPAC面世。德勤中國華南區主管合夥人歐振興估計，明年香港約有5隻至10隻SPAC。展望來年，安永估計明年將有100至120隻新股在港掛牌，集資額有望逾3500億元，有能力再次入圍全球前三甲。
 

港交所（388）表示，落實擴大無紙化上市機制，將於今年12月31日起生效。

港交所就建議擴大無紙化上市機制及其他《上市規則》修訂的諮詢文件刊發諮詢總結，稱共收到63份來自廣泛界別的非重複回應意見。所有建議均獲大多數回應人士支持。港交所將採納諮詢文件中的所有建議並稍作調整。

港交所上市主管伍潔鏇表示，港交所致力在業務營運的不同層面上實現可持續發展。港交所樂見今次擴大無紙化上市機制的諮詢廣獲市場支持，並落實全部建議。《上市規則》的新修訂將推動大幅減少用紙，同時提升其監管流程的效率，令發行人、投資者和其他參與者之間的溝通更便利和現代化。

她續稱，是次對上市機制的提升是港交所推動市場數碼化的最新優化措施，實現其連接現在與未來的戰略重點。港交所將繼續推動市場現代化的工作，其中包括現正研究制定的全新招股章程授權及登記程序。

《上市規則》的主要變動包括:減少須呈交的文件數量及強制規定以電子方式提交文件；上市發行人須在適用法律及法規容許的範圍內，透過電子方式發布公司通訊；及簡化《上市規則》附錄。

大部分經修訂的《上市規則》將於今年12月31日生效。諮詢總結中亦列出其他對《上市規則》的非主要修訂，並將於7月8日生效。