濫發貨幣並非現代的專利,原來古代帝王也以此為樂,其中最有名是漢王莽時代的幣制改革。竟然出現「一刀可平五千」這種奇怪貨幣,史稱他以「托古改制」為名進行了一系列的幣制改革,美其名是削弱漢朝舊族勢力,實際上是對百姓的財富掠奪,結果導致民不聊生,最終葬送了新朝的國祚。
在王莽當政期間,曾先後進行了四次幣制改革,分別為第一次改革(西漢居攝二年,即公元7年)、第二次改革(新朝始建國元年,即公元9年)、第三次改革(新朝始建國二年,即公元10年)以及第四次改革(新朝天鳳元年,即公元14年)。《漢書·食貨志下》載︰「王莽居攝,變漢制,以周錢有子母相權,於是更造大錢,徑寸二分,重十二銖,文曰『大錢五十』。又造契刀、錯刀。契刀,其環如大錢,身形如刀,長二寸,文曰『契刀五百』。錯刀,以黃金錯其文,曰『一刀平五千』。與五銖錢凡四品,並行。」
本文的主角「一刀可平五千」即是誕生在第一次幣制改革。所謂「一刀」是刀幣之意,刀幣又分為錯刀及契刀,錯刀的品名為「一刀平五千」,又因為以黃金錯其文所以又名金錯刀。從流傳的金錯刀圖片所見,錢體似刀。刀環如方孔圓錢,穿孔上下有陰文「一刀」二字,再以黃金錯之,至於刀身則有篆書「平五千」三字。「平五千」是一個相對的價值,代表可兌換五銖錢五千。「一刀可平五千」因為面值較大,主要流傳於貴族及豪強等,而一般民間主要沿用五銖錢。
除了「一刀可平五千」外,還有「契刀五百」。相比「一刀平五千」,「契刀五百」外觀上沒有黃金錯其文,成為兩者最大的分別。至於刀身則有篆書「五百」,也指其值價相可兌換五銖錢五百。
王莽濫發貨幣的結果,是造成經濟紊亂,老百姓無所適得,拒絕接受新發貨幣,使通貨不能流通。《漢書·食貨志下》載︰「百姓憒亂,其貨不行。民私以五銖錢市買。」,以及「農商失業,食貨俱廢,民涕泣於市道。坐賣買田宅奴婢鑄錢抵罪者,自公卿大夫至庶人,不可稱數。」此外,幣制改革僅是王莽多項改革措施的一個部分,史稱他盲目托古,仿照西周古制進行多項改革,如改官制及官名,恢復井田制等等。最終赤眉及綠林等義軍紛起,地皇四年(23年),綠林軍攻入長安,王莽在混亂中為商人杜吳所殺,新朝也就此滅亡。
雖然王莽幣制改革以失敗收場,但「一刀平五千」藝術價值遠遠超過了其使用價值,它的文字、冶煉和設計都堪稱中國古錢幣一絕而為錢幣收藏者所珍愛。歷代文人雅士也留下不少讚美之詞。如東漢張衡在《四愁詩》中寫道:「美人贈我金錯刀,何以報之英瓊瑤。」唐李白在《敘舊贈江陽宰陸調》詩中有「一諾許他人,千金雙錯刀」的句子,所以後世有「一諾千金」的成語。宋人錢昭度曰︰「荷揮萬朵玉如意,蟬弄一聲金錯刀。」可見「一刀平五千」的貨幣職能雖然失敗了,但卻意外成為珍貴的藝術品。