褐皮書：美經濟增速溫和 貿易存不確定性

美國聯儲局褐皮書顯示，從5月中到7月初，美國的整體經濟活動繼續以溫和的速度增長，與對上一份報告相比幾乎沒有變化。

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聯儲局對美國未來數個月的經濟整體前景基本樂觀，預計經濟將繼續溫和增長，不過，外界普遍憂慮與貿易有關的不確定性，可能帶來負面影響，另外，市場亦普遍預期，聯儲局未來將會減息。

製造業生產大致上平穩，但有數個分區的生產活動輕微增加。勞工市場方面，職位整體上輕微增加，速度稍低於上一份報告覆蓋的時段。勞工市場仍然緊張，全國各地都有企業表示，難以填補職位空缺。此外，大部分行業繼續出現勞工短缺，特別是建築、健康護理和資訊科技業。

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報告指，薪酬繼續輕微至溫和上升。大部分地區匯報，有僱主因應勞工市場緊張，增加員工福利。

通貨膨脹方面，物價升幅介乎穩定至輕微下降。在關稅和勞工成本上升的情況下，各個地區投入成本普遍稍稍上漲。不過，由於競爭劇烈，企業難以將增加的成本，完全轉嫁到產品價格。

美國今年首季經濟增長按季年率放緩至1.6%，遠低於市場預期，創近兩年最低，不及去年第4季增速的一半。美國財長耶倫表示，不排除數據將被向上修訂。

美國財政部長耶（AP圖片）

她接受外電專訪時表示，美國經濟繼續表現得非常良好，消費開支及投資開支表現強勁，亦與去年增長率一致，反映美國仍具潛在實力，但可能存在特殊因素，令潛在實力未能反映。

美國首季個人消費開支（PCE）物價指數升至3.4%，遠高於聯儲局2%目標。耶倫指出，經濟基本面與通脹繼續回落到正常水平保持一致，不認為經濟其他領域，尤其是就業市場需要轉弱，才能令通脹降到2%目標。

另外，耶倫承認，美元強勢與其他國家貨幣走勢有分歧，認為強美元反映美國經濟實力及高利率，重申只有在極少數情況下，政府才可以干預外匯市場，重申匯率由市場決定符合七國集團的承諾，亦是美國對主要國家的期望。